騰訊（00700）股價不斷創新高，上周三創出380元的歷史高位，之後回落至360元之下徘徊，不過昨日騰訊在低位有支持，輕微低開之後反覆向上，重上360元並挑戰370元的心理關口，收報367.4元，升2.8%。
騰訊自○四年上市至今升幅已超過90倍，主要因為近年信息產業的崛起，從事社交平台、網絡遊戲、電子商務和軟件等業務的公司都成為投資者炒作的目標。騰訊將於周三公布中期業績，市場預期其第二季純利為41億元人民幣，按年升32.3%。
近期股價的上升動力，主要卻是來自市場對未來微信為騰訊貢獻多少盈利的憧憬。市場認為微信的估值高達70億美元，因為其用戶量不斷增加，有助騰訊轉型，而隨着微信遂步加入收費服務，加上相關廣告收益的預期，令投資者大為看好該股。市場有研究機構指，另一手機通訊程式Line，今年首季錄得約4.8億元盈利，以微信超過3.7億的用戶計，潛在收入更令人期待。此外，網絡遊戲第一季為公司貢獻74.7億元人民幣收入，亦同時成為半年業績的期待亮點。
據瑞銀的交易紀錄，當騰訊由高位回落，投資者買入其價外認購證，博股價高位回調後會有反彈。事實上，過去一個月大市窄幅上落期間，騰訊大部分時間單日高低波幅都有2至4%，為投資者在淡靜市中帶來不俗的炒作空間，投資者宜作兩手準備，選擇合適的認購證和認沽證。投資者如認為騰訊升勢可以持續，可考慮騰訊認購證26339，行使價408.88元，一四年二月到期，有效槓桿63倍。
不過，市場亦有投資者憂慮科網股急升或形成泡沫，怕其盈利能力被高估，而且市場對騰訊期望不斷上升，若其業績稍一不及市場預期，隨時觸發市場沽壓。如看淡騰訊，可考慮騰訊認沽證26192，行使價320.88元，一四年一月到期，有效槓桿5.5倍。
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瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理 于正人