Market Insight：水泥股強勢可持續

昨日亞洲股市其實無大異動，日股因為上季GDP差過預期腳軟，韓台股市微升，基金反而藉上周五曝光的內地工業生產數據、七月銀行新增貸款數字高過預期，向最最最落後的中港股市埋手，滬綜指昨勁升2.39%，港股升2.13%，國企指數更升3.42%，久久無人問津的內銀及內險股，成為升市火車頭。講到尾，基金同散戶最大分別，係短打要搵成交有足夠深度的股票，賭大錢，最怕上車容易落車難。

環保概念長炒長有

內地提出加快節能環保產業發展，國務院提出今後三年產值年增長要保持15%以上，到一五年達到4.5萬元億人民幣的目標。姑勿論，要環保成為內地經濟發展新主柱，是否流於口號，股市都係決定捧咗至算。事實上，部分業績對辦之輩，近年股價是長炒長有，和大部分中資股陰陰落的情況有雲泥之別。

古勝冇點你 2013/08/13

萬里長空

光大國際（00257）昨升3.2%報7.18元，逼近52周高位7.41元，上周的中期業績，光國半年收入升77.8%至24.6億元，主要是期內南京及寧波等多大型垃圾發電項目開始動工，帶動建造收入勁升，純利升7.4%至6.5億元，主要係去年出售青洲大橋項目，今年再無非經常性收益入帳所致，撇除有關因素營業溢利實際升79%。

中央要扭轉長期依賴粗放型經濟對環境造成的傷害，治理空氣、水污染等環保問題，在近日國務院常務會議上被高度重視，亦是光國長期有基金捧場的主因，皆因對比其他等待扶持項目，單是其在建項目及未來可能獲得更多BOT環保行業的機會，足以支持業績維持增長。現價一三年市盈率22倍，但以持續經營業務今明兩年收益估計有兩成五至三成增長，估值尚可，昨日股價又上番10日線樓上，短期有機會再創新高。

水泥股昨全線做好，箇中原因係上周兩隻水泥股成績表，華潤水泥（01313）及台泥國際（01136）上半年盈利分別勁升80.4%及1.14倍，至11.46億及5.77億元。儘管內地水泥價格，幾乎級級落，跌足近一年，山水水泥（00691）以及金隅股份（02009）分別出過盈警，預告上半年業績要跌40%及15%，也無礙股市興趣。

早前台泥董事總經理吳義欽提出，對水泥行業前景看好，又唔似賣花讚花香，佢認為有三點客觀因素，支持水泥需求及價格於下半年回升，一是中央「保增長」的傾向，今年鐵路部固定投資已率先加碼去到6,900億元人民幣；其次是來自保障房建設的需求，「國五條」出台之後，內地主要城市的私樓賣得比預期好得多，拉動建屋量幫助消化供過於求的水泥產能。

再獲利好因素支持

此外，另一個重要因素，是煤價的長時間低迷，使得生產水泥企業其中一項重要開支，持續在低水平，水泥商不至於蝕住做。其實，金偶首季蝕6,120萬元（人民幣‧下同），半年盈警只係預告盈利跌15%，以去年中期賺13.8億元計，半年盈利11.73億元，即單單第二季追番12.34億元，已經比大行估計上半年賺的7.9億元好，盈警後股價級級上，並非無因。

水泥股龍頭安徽海螺（00914）於周四出業績，大行估上半年業績可錄得單位數增長。常言道，股票買未來唔係賭過去，在展望行業最壞時刻已過，只要中期業績唔太離譜，相信海螺及其他水泥股強勢短期都會持續。

金礦股乏大升條件

內地經濟有回穩迹象，中資股氣氛改善，就連最弱勢的水泥、煤炭、金、銅、鐵同鋁股都有資金追捧，可謂殺淡友一個措手不及！三隻金礦股招金礦業（01818）、紫金礦業（02899）同中國黃金（02099）都有好表現，昨日升幅分別為17%、10%及8%。照計月內金礦股公布的業績唔荒好，股價是否已充分反應負面因素，暫難下判語。

再看金價急跌後仍處低位徘徊，因為睇升金價而買金礦股的條件並未復現，純由技術性因素帶動的升勢恐怕只是短線反彈而已，看官們跟炒要識睇位落車！

古勝