新股透視：佳明未宜急於追入
佳明集團（01271）為香港建築承建商，主要為本地大型物業發展商提供住宅物業發展項目的樓宇建造服務，過去集團的收入來源，有超過七成均來自建築業務，惟建造業市場競爭激烈，故毛利率只有2.2至6.4%，因此若單靠建築業，集團的盈利表現實在難有驚喜。有見及此，集團近年已開始拓展毛利率較高的數據中心租賃業務，○七年就利用在樓宇建造領域的經驗，進軍數據中心物業租賃業務，雖然數據中心佔公司的營業額只有12.4至23.6%，但毛利率卻遠遠高於建築業務，達到70%以上，故成為了公司盈利增長的新動力。
拓展數據中心業務
佳明未來亦會將業務重點放在數據中心物業租賃業務上，因不少誇國企業希望在港落戶，對數據中心需求持續強勁，因此有關業務的發展潛力相可觀，而公司今次上市集資的金額有65%會用作發展數據中心二期，有關項目總投資額達6.8億元。據公司管理層透露，第二座數據中心於五月已獲屋宇署批出圖則，料可於一六年八月前後落成，相信落成後對集團收入及盈利均有正面影響。
可能是市場看好其數據中心的發展潛力，故其招股反應相當理想，據悉國際配售獲超額八倍，公開部分更錄得170倍超額，相信在認購反應理想下，公司會傾向以上限定價。若然集團以上限定價，加上招股反應熱烈，不排除股價會高開，惟集團第二座數據大樓要到一六年才落成，換言之短期盈利缺乏增長動力，所以投資者即使看好其數據中心發展前景，亦不宜在上市初期急於追入。
有盈