美股隔夜高開低收，投資氣氛不佳，道指跌93點收市。另一方面，內地股市也現弱勢，A股跌幅顯著，投資者沽貨壓力大，滬綜指以2,046點作結，挫13點。在外圍向淡的情況下，港股也受帶動走弱。昨日恒指低開167點，高低波幅達330點，弱勢市況，恒指最終以接近日內低位收市，報21,588點，跌334點，主板成交517億元。成分股中，大部分都同時下跌作結，上升藍籌僅得1隻，可見跌勢全面，沽壓並非只集中單一版塊，氣氛差劣。
技術上看，成交動力不足，技術指標可信性較低，故分析應只集中在以高成交所造成的成交密集區。回顧數據，現時最近的成交密集區為22,000至22,200點區間，估計會成為短線主要阻力。同時，參考期權市場，近期波幅指數升至17.26水平，反映恒指期權之引伸波幅上升，這顯示投資者對後市有戒心。從期權部署分析，近日看到即月期權23,000點認購、21,200點認沽，出現較高成交及高未平倉合約數目增加的情況，這或反映大戶月尾結算價部署，可作為全月上升及下跌之目標。
由於亞太其他地區零售銀行業績轉差，整個亞洲周期性收入進入放緩，加上拉美地區撥備提高，滙控（00005）次季收入遠遜該行預期，按季倒退5%。不但如此，如按業務分部劃分，三大業務也有擔憂，淨息差導致零售銀行表現不佳，工商銀行業務則受到拉美地區撥備增加拖累，連一直為其盈利引擎的環球銀行及資本市場業務部（GBM）也同樣受累於訴訟成本及較高的撥備，整體而言，教人擔心的地方很多。
正因如此，滙控股價在公布業績後急挫4%以上，惟較可取的是，公司之成本佔收入比例，核心業務成本持續改善，成本收入比顯著下降至53%，尚算交到功果；同時，如果美息能回升，環球業務較多的滙控有可能受惠。簡單總結，業績不算可喜，但也未至於完全不值一看。滙控股息不算十分吸引，股價無力上破90元回落，估計短期未必可以再回其上，要留心掉頭回試早前成交密集區82至84元水平。
致富證券資產管理部董事 鄧澤堂（作者為註冊持牌人士）