理財創富：歐股翻生趁機賺一筆

近日公布歐元區七月綜合採購經理指數（PMI）終值為50.5，為年半以來首次擴張，歐洲股市持續做好。交通銀行（香港）經濟及策略師劉振業認為，下半年歐洲股市有望跑贏環球大市，因歐元區仍然推行低息政策，有利市場資金流入，特別看好德國及英國股市表現。

德國出口亮麗 資金追捧

德國七月綜合PMI初值升至今年二月以來高位52.8，數據顯示該國經濟於第三季將踏入擴張期。劉振業指，德國經濟依賴高技術產品出口，隨美國經濟轉好帶動環球經濟見曙光，料德國工業及製造業出口將見增長動力。此外，德國貴為歐元區內經濟體系最大以及基本因素最佳的國家，除有利其經濟復甦步伐外，料會率先吸引資金流入當地股市。兩隻在美國上市、主力投資德國中小企股的ETF即iShares MSCI Germany Small-Cap Index Fund（美股代號：EWGS）及Market Vectors Germany Small-Cap ETF（美股代號：GERJ），年內總回報分別為15.7%及13.7%。

法國強硬削赤拖慢復甦

法國早前被國際評級機構惠譽將信貸評級「AAA」調低為「AA+」，評級展望為「穩定」。然而，從經濟數據去看，法國七月綜合PMI初值升至十七個月以來高位48.8，製造業PMI初值49.8，服務業PMI初值48.3並創下十一個月新高。惟劉振業表示：「法國經濟數據有所改善，但幅度不明顯，故仍需時間觀察其復甦情況，暫不建議投資當地股市。」另外，法國總統奧朗德自上任以來，民眾對其支持率不斷下跌，因他堅持削減支出以減少預算財赤，此舉受到法國不少企業及民眾反對，間接拖慢其經濟復甦步伐。

英國樓市推動經濟轉活

隨着英國皇室「小王子」誕生，英國民眾欣喜若狂，彷彿為該國經濟前景注下強心針。劉振業指，分析英國經濟最好看其服務業及房價數據，若兩者表現做好，意味其經濟不會太差。事實上，英國第二季GDP（國內生產總值）按季增長0.6%，雖增長緩慢，但已可顯示英國經濟正在擺脫衰退狀況，而且倫敦房價持續高昂，料有助建築業活動增長。另市場預料英國將續維持目前超低息0.5厘，此舉有助資金流入英國股市。他推介在美國上市的指數基金為iShares MSCI United Kingdom Small-Cap Index Fund（美股代號：EWUS），年內總回報接近兩成。

歐豬波幅偏高 險中求勝

「歐豬五國」（意大利、西班牙、葡萄牙、愛爾蘭、希臘）乃歐債危機的重災區，劉振業坦言：「若要投資歐洲股市，除看個別市場投資潛力，亦須着重風險管理。就算歐豬五國的經濟似有緩和迹象，個別股市有升幅，但投資風險系數仍然過高，故亦不宜沾手。」「歐豬國」股市的波動性高，經常大起大落，不同時段總有一「豬」跑出，如愛爾蘭股市年內升逾23%，領先西歐一眾股市；希臘股市儘管年內升不足2%稍見落後，但去年升逾35%進佔全球股市升幅前列。