在○八年美國房貸泡沫引發全球金融海嘯，美國經濟急轉直下，兩年後歐洲經濟亦受歐債危機拖累而一沉不起，幸好歐洲對美國次按的曝光率不多，而歐債危機對美國的影響又不太深遠，美國和歐洲才可避過雙重打擊。唯獨作為金融中心的英國，由於位處歐洲，卻受到兩方面衝擊而陷入嚴重經濟衰退。
英鎊從○八年兩算高位大幅貶值超過30%，雖現時英鎊已回升至1.52水平之上，但對比起過往歷史水平仍算便宜。到底現在是否吸納英鎊的時候呢？筆者有以下見解。
不穩定因素仍多
英國最近公布的經濟數據持續為市場帶來驚喜，第二季GDP增長0.6%，較上季增長一倍，就業和房屋市場也在不斷改善，有助推動消費增長。強勁數據顯示第三季英國經濟增長勢頭持續，令英鎊繼續得到支持。
但筆者認為，英鎊不宜在現水平高追，因為英國經濟表現始終要看歐洲。雖然相信歐洲經濟已逐漸走出谷底，但經濟復甦初期難免較易會受外來不穩定因素影響。英國在一五年舉行公民投票決定是否離開歐盟，可看到英國未來將會受到眾多不穩定政治因素影響。
另外，美國經濟復甦勢頭強勁，零售銷售、房地產及勞工市場均有顯著改善，聯儲局在九月退市的機會大。因此，筆者認為英鎊只宜低吸，建議可待匯價回調至1.50美元水平之下吸納作中線投資，明年第一季目標上望1.60美元。
恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培