名家筆陣：經紀尊嚴何價

珠寶商兼營盛極一時

傳媒朋友問我如何看待這事？是否證券經紀行業已沒有可為？會否有更多證券行步其後塵？

我的答案是肯定的。我說，這家行將結業的證券行作出如此決定，肯定不是資金短缺問題所致，而是因為有關業務已經變成一個負擔，不但連年出現虧損，更重要是看不到前景。

珠寶金飾業兼營證券經紀生意，自上世紀七十年代以來幾乎成為行業上的一個傳統。多家知名珠寶金飾集團或多或少也曾涉足有關業務，其中不少是十分成功的。珠寶金飾業兼營證券經紀業的概念，大抵是兩者業務之間的主要顧客都具有較高的消費及投資能力，可作交叉營銷，並具有互補作用。

事實證明，這個概念是十分成功。在上世紀七十和八十年代，筆者身邊的客人及同事，經常由於在股市賺到錢，到珠寶金飾店或鐘錶店購買黃金、玉石或名錶，一方面作自我獎勵，另一方面可把賺到的錢變為實物收藏。有些人甚至因此避過了隨後的股災，不致令在股市賺到的金錢化為烏有。

這家珠寶金飾店決定不再經營證券經紀業務，筆者認為，並非因為珠寶金飾買賣與證券經紀代客買賣兩者客戶之間交叉營銷服務的概念本質上有所改變，而是由於珠寶金飾買賣仍舊講求貨真價實，獲取客戶信任及光顧，無因市場競爭致不計成本割價經營。但是，證券經紀代客買賣業務卻不像從前講求專業服務質素，而是在市場競爭下，淪落至只靠鬥平鬥賤的佣金收費，博取客戶青睞。

代客買賣屬專業服務

其次，珠寶金飾業受惠內地改革開放，業務愈做愈好，愈做愈大，前景一片光明。證券市場也受惠內地改革開放，大小國企和民企紛紛來港上市，在市佔率逾六成以上的情況下，證券經紀業卻完全不見受惠，相反愈做愈萎縮，前路茫茫，前景一片暗淡，兩者完全背道而馳，有家珠寶金飾店決定放棄兼營證券經紀業務，原因不難理解。

筆者在很久以前曾說過，證券經紀代客買賣本身也屬專業服務，從業人員需要通過資格考試。而且，每年都必須接受特定時間的持續培訓才可延續牌照，本質上，與其他專業服務沒有差異。

割價減佣前景更暗淡

到目前為止，其他專業行業莫說是法律界或是會計界，就算保險或地產代理業界等，縱然也面對激烈競爭，但也不會不顧專業服務的尊嚴進行割價。有些券商甚至只以三數元做成一宗交易，又有些以佣金收費低至只及未有取消最低收費前，0.25%水平的一至兩成來作競爭，實在是行業悲哀。

本地證券經紀業面對市場的改變，加上大部分業界故步自封，不思進取，也堅拒相互整合自強。而且有部分更放棄尊嚴，割價競爭，以本傷人，致前景暗淡。因此，料宣布結業的證券行仍將陸續有來。

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許照中

六福金融主席兼行政總裁，從事證券業超過40年，許氏現時亦為香港交易及結算所與及多家於港交所上市的公司之獨立非執行董事，亦是香港旅遊業議會上訴委員會獨立委員。