當聯儲局主席伯南克退市計劃公布後，環球股市因退市陰霾而急挫，富時東協指數一度下挫逾兩成，市盈率亦一度低見13倍的一年低位。但伯老突然轉軚，多次為量寬政策護航，令量寬措施有望持續一段時間，早前被恐慌拋售的市場，有望再被吸納。
從基本面而言，歐洲經濟仍未走出萎縮，而美國對外需求持續減弱，貿易逆差持續收窄，對傳統倚賴歐美作出口市場的國家影響較深，但相對獨立的經濟體的影響較低。東協秘書處資料顯示，東協區與歐美的貿易總額佔整體貿易不足兩成，就區內個別市場而言，我們相對看好星馬泰。
近期泰國公布多項不利的經濟數據，如當地央行下調全年經濟增長至4.2%，而泰國首相向農民購米的政策，惹起評級機構穆迪的注意。穆迪近日警告，高價收購大米及補貼農民政策，令泰國陷入財政危機，可能對泰國主權評級構成負面影響。
但泰國財赤已比一一年八月英祿上台前的4,000億泰銖大幅減少，加上當地企業收入倍升，政府稅收因而水漲船高。另一方面，雖然當地居民消費增長放緩，消費支出指數由高位回落，但仍高於長期平均趨勢線。
同時，企業過去十二個月的每股盈利上升趨勢未改，大行紛紛維持今年全年EPS上升21.5%的預測，可見消費增長仍可推動企業盈利持續上升的趨勢，而企業的生產成本未見升溫。
雖然馬來西亞在今年第一季GDP增長僅為4.1%，但馬來西亞股市表現卻相對優異，更是近三個月東南亞股市中唯一保持上漲的市場。同時，執政黨成功連任，亦預期首相將推新政策以提振經濟增長，政策受惠股如基建及房地產股可望跑贏。
新加坡政府近年銳意發展各種高增值行業，當中以生物製藥的增長速度最亮眼。生物製藥對新加坡經濟的貢獻，從今年第二季經濟表現中可見一斑。
康宏金融集團投資研究部