五月初筆者於文章中提及，內地政策未來仍以扶持內需為基調，當中較看好汽車行業，以比亞迪（01211）為分析對象。比亞迪昨日升至32.3元收市，建議可分段獲利。回顧第二季，筆者認為現時可作另一部署，投資組合可由汽車業轉至家電板塊，主因有兩個。
內地家電下鄉、以舊換新、節能補貼等政策於五月結束，一眾家電企業公布六月銷售數字明顯走弱，反映相關政策影響不輕。上周市傳發改委等部門正商討新一輪補貼政策，當中針對高效能及具節能技術產品。筆者認為於年底或存在推出相關政策的可能，事關傳統上六至八月為銷售淡季，於第三季度推出對銷情影響不明顯，故此在年底或第四季重推效用最為理想。
在港上市的家電股中，TCL多媒體（01070）及創維數碼（00751）於高端電視機發展及銷售情況表現理想。TCL多媒體於本年第一季，智能電視機及3D電視機銷售按年增長為427.7%及208.8%；而創維於四至六月期間，雲電視機銷售按年增長達385%。由於現時家電企業集中發展高端電視機，藉此產品組合改變及高端電視機銷情理想，有助相關集團維持高毛利率水平。
鑑於家電股如TCL及創維股價自五月初已分別回調約45%及46%，而現價反映其預計市盈率分別為5.5倍及5.8倍，低於其過往平均的約8倍，相信現價已反映不利因素。藉着政策憧憬及產品組合改善，於第三季可放家電板塊於投資組合內，TCL多媒體及創維上望目標為其250日線。
時富金融研究部副主管 李韻儀（作者為註冊持牌人士）