美國聯儲局主席伯南克上星期連續兩天到國會作證，大談經濟展望及量化寬鬆政策去向，成功降低市場對減少購買資產的恐慌，投資者得到的印象是退市只會有遲無早。不過，彭博社對五十四位經濟學家所做的調查卻有另一番見解，認為九月開始退市的經濟學家有增無減，佔比達一半，高於上一次調查時的四成四。由於今次調查是在伯南克作證後才進行，令人擔心現在跟以往的多次經歷一樣，僅僅是暴風雨之間的短暫平靜。
如果說伯南克上周的言論旨在安撫市場，無疑是達到目的。美國十年期國債孳息從七月初的二點七五厘水平，最多曾回落零點三厘；十年期利率掉期的三個月引伸波幅，從月初的一百二十二基點，大幅回落到不足九十基點，反映市場預期未來三個月孳息率變動大減。此外，俗稱美股恐慌指數的VIX指數，也在伯南克開腔後，從十四點六跌到星期一的十二點二九，跌幅達一成半。
回看六月中，伯南克首次明確講出退市，隨即令十年期債息從二點二厘抽上二點六厘，VIX指數則高見二十三點三，現在可以說恐慌已消弭。市場能夠迅速回復平靜，要歸功於伯南克在國會作證時說，減少購買資產並非在已預定的日程上，讓人感覺聯儲局對退市的態度沒有之前那麼堅持，甚至有讓步，恐慌一掃而空。
不過，伯南克也留了一條長長的尾巴，就是一切決定要視乎未來的經濟表現，以及陸續收到的數據而定，嚴格來說沒有任何推遲退市的承諾，何時出手完全是「經濟主導」。因此，彭博社對幾十位經濟學家得出的調查結果，更加可圈可點，因為這些專家對未來幾個月的經濟表現，必定有自己的預測和看法，再從中判斷何時達到開始減少購買資產的門檻。
由於經濟學界普遍預期，下半年美國經濟會愈來愈好，難怪在調查中，認為九月開始退市的經濟學家比例顯著增加，並估計每月購買資產的規模將從八百五十億美元，減少至六百五十億美元。這些專家明顯未受伯南克安撫市場的言論干擾，反而從經濟預測角度，為聯儲局退市鳴鑼開道。事實上，在受訪的經濟學家之中，過半數認為目前的政策太寬鬆，意味着市場的樂觀情緒有一廂情願之嫌。
各項波動指標回落，是否代表市場已有心理準備，迎接很快到來的退市呢？恐怕不是！看來，投資者是選擇性地把恐慌拋諸腦後，以不變應萬變，等候伯南克發出下一個訊號。這種暫時性的平靜不會維持很久，因為下一個關口很快又到，就是七月底一連兩日的議息會議，而且隨着九月的大限愈來愈近，當理想的經濟數據出爐，必會觸動投資者的退市神經，市場恐慌及動盪便會捲土重來。