Market Insight：航空股有撈底價值

昨日所見，南韓股市升1.27%、台股1.35%、菲股1.75%及泰股2.1%，至於整個亞洲最落後的中港股市，直頭係井噴式爆升，滬深兩市升1.95及2.76%，港股升2.33%，由頭升到尾。恒指昨日開高100點，升穿21,500點橫行區阻力之後，全日見愈升愈有，收市升498點報21,915點，主板成交由前日384億增至664億元，是接近兩個月，首次重返50日線（21,621點）樓上。

藍籌股全線上升，淡友靠邊站，沽空佔成交比例由12.59%回落至10.18%，是七個交易日以來最低。升幅少過一成的股份，都入唔到30大勁升榜，大市有雞犬皆升的情況。被股東否決合併計劃的華潤電力（00836），第二日向上，升3.6%報18.38元，同博反彈目標19元又走近一步。中興通訊（00763）復牌，股價報復式勁升19.5%報13.84元。

古勝冇點你

萬里長空

美銀美林睇好中興

昨日提過，第二季業績查實無乜睇頭，首兩季加埋賺3億人仔，同街外全年預測離九丈遠，不過，大行對公司訂下股權激勵計劃相當感興趣，未來五年每年盈利增長兩成以上，1,531名員工，先有機會享受到一五至一七年期間到期的獎勵股份，分析員認為係管理層對公司業績見底回升的信心表現，美銀美林叫買睇16元，估計公司未來兩至三年，業績將受惠於內地4G推動的固定資產投資。

大升市另一誘因，是有內地傳媒就總理李克強早前經濟形勢座談上的評論作出解讀，估中央對經濟放緩的容忍度，GDP會企硬在7%水平。睇番有大行統計，第二季被大孖沙沽得最狠的行業包括銀行、煤炭，券商及鐵鋼等，如果谷經濟消化過剩產能，估計中央擴大基建或鐵路投入最快見效，結合最被睇淡的行業，如建材及鐵路股，短期炒概念會比較有睇頭。

福田料獲中紡照顧

收市後福田實業（00420）發盈喜，估截至六月底止半年業績虧轉盈。呢隻近年經營得一般，過往家族色彩濃厚的紡織股，查實舊年四月被發改委旗下的中紡集團收購，行內人已估佢好快會執靚盤數，陸續接收中紡的資產。依家股價1.08元，比年多前中紡入主價1.25元仲要低，新人事新作風，唔怕細細注的話，現價入貨值博率應該唔差。

今年三隻航空股走勢都曳，年初至今國航（00753）跌14%，東航（00670）跌19%，南航（01055）跌23%，由中國民航局公布數字，乘客增長查實唔錯，例如六月內地航班乘客就有14.9%增長，升幅高過五月的13.7%，整體航空業載運比率有2.4百分點改善，上升至82.1%，無奈一眾唱淡的分析員，認為經濟唔好票價有減無加。

事實上，內地航線目前平均票價比去年同期跌8%，國際線跌幅更大。不過，上半年人仔升值，加埋航油較去年平均跌價超過一成，三隻航空股業績極可能維持去年上半年水平，反之由歷史市帳率，目前航空股是相對便宜，以國航為例，市帳率1.15倍，同五年歷史值1.01至3.74倍比較，現價極貼近低點，近期內地傳航空票價有上調空間，乘客增長料第三季可望持續，想撈底的，航空股已經有留意必要。

資源股氣氛續改善

恒指大挾淡倉，加上受惠於金價反彈，昨日連一直弱勢的資源類股份亦有較好表現，鋼鐵股鞍鋼（00347）以及馬鋼（00323）同升逾4%，另見中鋁（02600）及江銅（00358）亦分別升4%及5%。如無意外，下半年中央的穩經濟增長措施將陸續出台，中資股氣氛有望持續改善。

鋼鐵股中，論走勢，鞍鋼可視為首選，其股價在50日線徘徊逾周後，昨日終於成功突破今年以來的降軌阻力，成交配合，10日線（4.11元）有勢重上50日線（4.17元），營造黃金交叉利好訊號，14日RSI處63，短線料可上試250日線4.69元。

古勝