美九月閂喉市場預咗

調查又顯示，當局首次縮減買債規模料為200億美元，令買債規模將由目前每月850億美元，縮減至650億美元，美債與按揭抵押證券分別佔350億及300億美元。與此同時，50%受訪經濟師預期整個買債計劃將會於明年第二季結束，預期明年第三季結束比率則為24%。

估買債縮至650億美元

經濟師估計，當第三輪量化寬鬆措施（QE3）結束，當局將累計買入1.32萬億美元資產。

至於其他啟動退市時機，沒有經濟師預期為本月三十日至三十一日的議息會議，預期為十月二十九日至三十日及十二月十七日至十八日議息會議的受訪經濟師比率，分別有15%及28%。

市場揣測當局九月開始退市不無道理，伯南克將於九月十七日至十八日的會議後，主持下次議息後記者會，屆時當局還會公布最新的經濟增長、失業率與通脹預測。

FTN Financial首席經濟師Christopher Low表示，伯南克擬分階段縮減買債，加上當局冀一邊退市、一邊評估對經濟影響，意味整個退市過程需時，相信九月是最遲啟動退市時機，預期買債規模會縮至650億美元。渣打經濟師Thomas Costerg同樣預期，當局九月開始退市，前提是非農業職位維持強勁增長及樓市持續好轉，但預期首步會將買債規模縮至750億美元。

新興市場走資3143億

隨着市場逐漸消化九月退市預期，股市、匯市、債市波動大減，俗稱「恐慌指數」的VIX波動指數降至三個月低位、摩根大通全球外匯波動指數連跌九日，反映未來九十日債息波動預期的十年期利率掉期三個月引伸波幅降至一個月低位。十年期美債孳息自本月八日升至2.75厘的近兩年高位後持續回落，昨見2.51厘。

分析表示，市場開始冷靜，接受聯儲局減少買債不等於收緊貨幣政策。

不過，面對全球流動性勢退潮，新興市場首當其衝。EPFR Global資料顯示，截至上周三為止八周，投資者從新興市場債券與股票基金撤資403億美元（約3,143億港元），扭轉去年全年吸資1,110億美元勢頭。