昕賞魚缸：太陽能股續炒個別

今年以來，多晶硅價格上升10%，龍頭企業保利協鑫（03800）依然飽受利息開支困擾，預期一三年僅是利息開支就超過20億元，形勢並不樂觀，僅可短線博反彈。相反，下游發電營運商偏正面。目前市場等候新分布式度電補貼出台，預計補貼有望從0.35元人民幣/度上調至0.45元人民幣/度。如若真的上調，營運商是最為受惠品種，如興業太陽能（00750），其次是EPC企業。

薄膜發電需求漸殷

薄膜光伏發電，則是另一個對產業鏈產生顛覆性影響的領域。因薄膜組件成本低、無污染、柔性好、體積輕、可彎曲、可粘貼安裝及弱光發電性好，在分布式應用上優勢明顯，可廣泛應用在包括BAPV（光伏建築）與BIPV（光伏幕牆）在內的分布式發電中。相比晶體硅，薄膜便宜30至40%，轉化率可以達到16至20%，和晶體硅轉化率一樣，甚至可以超越。

業內人士樂觀預計，在建築商業和住宅領域，未來幾年薄膜光伏電池組件的需求將佔到光伏產品50%左右的份額。目前本港可交易的、經營太陽能薄膜業務的，只有漢能太陽能（00566）一家，目前公司簽訂MOU的總量達3GW，加上母公司在CIGS技術上優勢，若未來成功整合上下游資產，生產成本降到0.5美元/GW的話，薄膜光伏的經濟效益將遠遠好過晶體硅。

國泰君安國際（投資諮詢部）王昕媛（作者為註冊持牌人士）