群鱷落注賭華債違約

標普更預期，未來四年內地非金融企業總債務需求逾15萬億美元。

德銀發行中行CDS

德銀昨宣布發行與中行掛鈎的五年期、3,000萬美元信貸違約掉期票據（CDS），孳息率為三個月倫敦銀行同業拆息加270點子。彭博社消息指，是次票據是德銀自一一年五月發行同樣跟中行掛鈎的票據以來最大，上一次發行金額達1億美元。

有私銀透露，近期對賭內銀信貸變差的衍生工具較之前多。

繼國際巨鱷索羅斯於今年四月時形容中國影子銀行問題與美國次按危機相似，著名對沖基金經理錢隆斯接受CNBC訪問時亦指，中國信貸泡沬屬「世界級」，而且情況愈來愈壞。他透露因沽空內地地產、銀行、鋼鐵和水泥股而有所斬獲。不過，錢隆斯承認「估錯」內地房地產市場是今次信貸周期首個犧牲品，但仍相信這個市場將是下一個冧市市場。

商品超級周期勢玩完

錢隆斯警告，由中國及其他新興市場需求推動的商品超級周期勢將告終。他續指，目前採礦設備資本開支遠高於歷史水平，因內地房地產泡沫，坦言正沽空全球最大建築及採礦設備生產商卡特彼勒（Caterpillar），因該公司是「在不適當的時間從事不適當的業務」。

評級機構標普較早時報告預測，內地一三年至一七年的新增債務需求達7.34萬億美元，期內整體債務需求會高達15.59萬億美元，並超過美國與加拿大的總和。中銀監創新監管部主任王嚴岫認為，銀行業面臨風險仍嚴峻，須嚴防新的積累，並加大風險緩釋工具。

不過，瑞士寶盛中國及香港市場證券分析師黃兆麟相信，內地原材料、地產等行業的民企違約風險較高，但料大規模違約的機會應不高，現時與5至10年前的違約風險相若。隨着內地正進行去槓桿的過程，企業的負債水平將會降低，從而影響企業生意額，有關影響應在今年上半年業績中反映。

瑞銀首席經濟學家汪濤則稱，六月份發生錢荒危機，但最壞時刻已過，六月底以來中央及央行已透過不同渠道穩定市場信心及增加流動性，因首五月銀行信貸增長迅速，料控制信貸過快增長的政策方向會在下半年繼續執行，料不會有明顯的貨幣放鬆政策。