隔晚美股向上，惟內地進出口數字差強人意，六月出口總值按月下跌近7%，左右恒指表現。港股高開近160點後，再次成功超越21,000點；惟內地經濟數據拖累，午後一度倒跌。不過，其後內地股市回穩，恒指尾市再升，最終全日升221點，以20,904點作結。
走勢分析，先看交投。主板成交僅528億元，明顯動力不足。鑑於交投不夠，技術指標可信性較低，故分析應只集中在以高成交所造成的成交密集區。回顧數據，早陣子，恒指在20,500至20,800點區間交投活躍，並成功向上突破，令20,500至20,800點成交密集區變為短線支持。昨日恒指仍能守住密集區支持，後市應可挑戰21,200點水平，惟若跌穿上述之密集區，後市有機會轉弱，並會再作下試，建議如失守20,500點，先考慮止蝕。
板塊方面，先談內房股。自年初至今，內房股股價平均累跌17%，其實已經遠較水泥及煤炭股等往年基金股的數十個百分點跌幅為少。不過，內房板塊中，其實不少股份均有理想的營運表現。根據麥格理報告，內地主要房企由年初至今，銷售額上升41%，上升幅度是由25%的出售面積增長，以及12%的銷售均價增長所組成的。
如果股價是與基本因素掛鈎，今年內房板塊的股價升幅，也應有近數十個百分點。此外，現時內地房企每月銷售增長仍然強勁，反映中央調控措施阻礙業績表現不多，當中一、二線城市，甚至有可能因經濟不景氣而推出刺激方案，故這個板塊不妨冷敲。
另一隻想談的股份是周大福（01929）。公司剛公布截至今年六月底止業績，首季度營業額按年增長63%，同店銷售按年升48%，其中珠寶鑲嵌首飾及黃金產品的同店銷售增長分別為8%及78%，數字亮麗。
按地區劃分，其港澳地區營業額增85%、內地營業額升45%，可見當時金價下挫的環境，的確有能力帶動業務表現。不過，值得留意的是，黃金產品的毛利較低，在這類產品銷售增長的同時，會拖低毛利率。現時公司黃金產品佔整體營業額比例為69%，中長線投資者宜留意其影響。另外，集團在業績後配股，打擊投資氣氛，短炒者不用心急追貨。
致富證券資產管理部董事 鄧澤堂（作者為註冊持牌人士）