美股連升四日，內地A股昨日先跌後回升，滬綜指急漲2.17%，重上2,000點關口。港股於外圍帶動下高開158點，一度升361點觸及21,000點關口，其後內地公布六月進出口數據遜於預期，恒指升幅收窄至221點，收報20,904點，主板成交回升至528億元。
觀察恒指走勢，雖然昨日於21,000點再度受阻，惟指數連續第二日收高於20日線20,642點，如後市能持續守穩該水平，或有望帶動10日線升穿20日線，形成短期黃金交叉的利好訊號，並驅使恒指續向上發展。
投資者如認為短線恒指將繼續於20日線附近尋找方向，作區間上落部署，看好可留意貼價認購證24281，行使價21,100點，十月底到期，實際槓桿13.5倍，引伸波幅19.2%，換股比率8,000；看淡則可考慮輕微價外認沽證25502，行使價20,300點，十二月底到期，實際槓桿7.9倍，引伸波幅23.5%，換股比率7,000。
牛熊證選擇方面，看好可留意恒指牛證62598，行使價20,038點，收回價20,238點，十一月底到期，換股比率10,000，槓桿比率26.1倍；看淡則可考慮恒指熊證61602，行使價21,888點，收回價21,588點，十月底到期，換股比率20,000，槓桿比率18.7倍。
年內表現最差的板塊之一，水泥股料必榜上有名，主要原因或與水泥價格持續不濟有關。惟據內地傳媒報道，上周全國高標水泥平均價格輕微上升0.8%，至每噸340元人民幣，為五周以來首次上漲。水泥價格有見底回升迹象，惜對相關股份未有太大助力，中國建材（03323）自三月初起步下行，周二最低見6.07元，昨回升2.9%，收報6.37元。
由三月高位起計，中建材股價已跌去一半，惟近日跌勢放緩，過去一周於6元關前屢獲承接。其9日RSI於六月下旬曾低見單位數字，但股價尋底期間則逐步回升至昨日的34，技術上呈底背馳，為市場認為見底反彈的訊號。投資者須注意股價累跌已深，市場上大多數認購證均已深入價外，或未能緊貼正股走勢。
如看好可留意新上市的國材認購證25862，行使價7.18元，為市場最貼價之選，明年一月二十九日到期，換股比率1：1。
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高盛（亞洲）證券化衍生工具部執行董事 司徒光耀