新股透視：智美宜候低吸納
智美控股（01661）是一家中國傳媒投資管理服務供應商、電視節目製作商與發行商，以及體育賽事籌辦商，集團於○六年開業，目前服務分為三大業務單位，包括智美節目、智美體育及智美品牌，智美節目專注製作錄像節目，智美體育則負責籌辦、管理及推廣國內外體育賽事及其他營銷活動，尤其是與汽車相關的賽事及活動。至於智美品牌則提供傳媒投資管理及品牌與形象建立服務。
公司收入主要來自傳媒投資管理及品牌與形象建立服務，佔整體收入79.8%。除提供傳統品牌業務外，集團更製作電視節目及籌辦體育賽事，而有關業務與廣告業務相比，則享有較高的毛利，而且增長潛力可觀。因此，集團有意在未來將國際體育賽事引入中國，拓展行業價值鏈，並開發衍生產品及服務，相信未來會是盈利增長新動力。
智美過去提供服務大多與汽車行業有關，尤其是乘用車行業。近年在內地經濟增長放緩下，汽車行業增速亦有放慢，而集團亦適時擴大客戶群，包括金融產品、消費電子品及葡萄酒等，來自非汽車相關品牌的收入已由一○年的32.9%，提高至一二年的60.3%。
公司的收入由一○年的2.98億元（人民幣‧下同），增至一二年的5.57億元，複合年增長率達36.7%。至於利潤則由一○年的5,740萬元，升至一二年的1.32億元，複合年增長率更達51.6%。目前，內地傳媒行業正處於高速增長階段，相信智美未來收入及盈利可保持強勁的增長。
由於大市近日表現偏軟，集團最終以下限2.11元定價，料上市初期股價表現會較為反覆，投資者宜先行觀望，但可吼低作中線吸納。
有盈