周大福睇好惹抽水

佳績帶動下，周大福股價一洗近月頹勢，昨甫開市已急升，收報9.16元，大幅飆升12.95%，為上市以來最大單日升幅。然而，投資者趁高沽售股份。據銷售文件顯示，一名未有透露身份的機構投資者全數配售所持周大福9,390萬股舊股，配售價為8.4至8.7元，較昨日收市價折讓5.02%至8.29%，套現7.88至8.16億元，配售代理為瑞銀。

大摩料同店銷售復甦

大摩相信，周大福最壞時候已過，而且去年第二至第四財季之比較基數為低，料其同店銷售增長會回復，惟內地消費持續疲弱為集團前景增添不明朗因素。

周大福股價急升

券商予周大福評級一覽

大摩認為，除非金價再度大跌，否則未來數季黃金產品的銷售增幅會放緩，而珠寶產品銷售會於下半年傳統旺季回升，故維持其「與大市同步」評級。

摩通表示，周大福三個月業務表現強勁，以七月情況看，料黃金產品銷售仍強勁，預料稍後或回歸正常化，珠寶產品銷售則料將由現時水平回升。該行引述周大福管理層預期，只要黃金價格走勢回復正常，預期今年度同店銷售增長約有13%，營業額則升21%，因此該行上調其全年盈測2%，又指周大福仍為行業中首選股份。

高盛對周大福今年度盈利持正面看法，但認為仍需要一些時間，讓投資者恢復信心，惟該行指以目前的估值來計算，周大福下行風險有限。

美銀美林堅持看淡

不過，亦有部分券商「堅持看淡」，美銀美林認為，因金價走勢未明，加上毛利率表現弱，以及銷售及產品組合盈利前景不明，故降周大福目標價至8元，維持「跑輸大市」評級。

瑞銀亦因下調毛利率及盈利預測，調低周大福目標價8%至12.7元。瑞信認同，隨着「搶金潮」減退，周大福的黃金產品「熱賣」不會持續下去，而且現時珠寶產品消費情緒疲弱，其毛利率仍將受壓，故維持「中性」評級。