煤價跌過龍 中資電股有隱憂

五企首五月慳369億

內地傳媒報道，受惠煤價持續下跌，今年首五個月包括華電集團、華能集團、大唐集團、國電集團、中電投五大發電集團，燃料成本合共減少369億元人民幣，消息刺激中資電力股昨日上揚，華電國際（01071）漲4.96%、大唐發電（00991）漲3.75%、華能國電（00902）漲2.8%。

或觸機制下調電價

不過，去年底發改委提出，當電煤價格波幅超過5%，以年度為周期，會相應調整上網電價，若電煤價格出現非正常波動，會採用臨時干預措施。根據秦皇島煤炭網數據顯示，環渤海動力煤價格指數由年初至今累跌逾5%，超過發改委提出電煤價格5%以內的波幅限制，市場認為有機會觸發調整上網電價。

金利豐證券研究部執行董事黃德几表示，雖然煤炭價格轉弱，令電企受惠，惟相信中央會平衡兩者發展，因此出台限制價格波幅的政策。他認為，中資電力股現時股價反映部分負面因素，估值不吸引，因此不建議買入，反而本港電力股更具投資價值，當中電能實業（00006）近年積極在海外收購優質資產，具增長潛力；中電（00002）波動性低，在現市況屬避險之選。