六月第三個昂貴的教訓，是做好做淡，也應該多用個別股票，而不應貪圖方便主力用指數產品，尤其是恒生指數。
恒指產品受歡迎，因為市場深度最好，買賣都比較方便，可以賭得大無疑是好處，但賭的目的是要贏，而不是要下大注。恒指是兵家重鎮，彩池太大，無厘頭走勢便較容易出現。
由於自己看淡中國，當時最心水攻擊目標是江西銅業（00358）。商品價格早已勁跌，可是母公司連番增持，拖慢了江銅的跌勢。一向認為人為因素遲早不敵地心吸力，難得有人義無反顧頂住，做淡更加值博。結果江銅果然向下突破，就算其後恒指在各大藍籌補淡倉回升之際，依然乏力回升，被商品價格拖住後腿。
而且是用認沽期權出擊，槓桿夠高，所以很快期權金便升了一倍，且戰且走沽出部分套利，取回了成本，剩餘的部分一路持有，等於埋下了伏兵，零成本為組合提供了保險。反觀當時的期指淡倉固然傷亡慘重，恒指及國指Put，也被內銀股的報復式反彈，蠶食了不少時間值。
其實當時也怕自己睇得太淡，亦由於趁機沽出了頗多二線股，因此也買了幾隻心心水藍籌末日Call以防萬一。可惜是已經輸得頗多，沒有了豁出去的心情，以至未等到結算日，在早一天便提早撤退，由可以追回不少，變成只有蠅頭小利於事無補。以後放置末日Call Put這種伏兵，應該要再調低一點注碼，入市一刻就已當作是撥出去的水，可能這樣才可以堅持到尾，賺取合理的回報。
綜合上述幾日的檢討，基金經理這種工作的一大弊病，是太過緊貼組合的表現，容易動作太多，愈搞愈衰，所以自己現時在開新盤之前，會問多自己一條問題，究竟這一着是proactive抑或是reactive，是主動出擊還是被動反應，假如答案是後者的話，就要三思而後行。
豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）