群星匯:日圓短線可趁高沽

近日,葡萄牙出現嚴重的政治不穩。周一晚,當地財長宣布請辭,周二晚外長亦同時宣布離職。雖然首相表明不會接受外長請辭,但事件凸顯葡萄牙政府已臨分裂邊緣,令人擔心葡萄牙政府能否繼續執政,維持承諾保持執行緊縮的財政方案。

市場的憂慮可從當地債券市場變化中得知,葡萄牙具指標性的十年期債息,從周二收市還處於6.563厘水平,到周三葡萄牙債券市場重開後,一度標升上8厘的「死線」,情況相當嚴峻。

資金流向避險貨幣

從現時形勢觀察,市場憂慮葡萄牙情況遠不及當年希臘及塞浦路斯事件。當地最大反對黨,基本上亦認同採取緊縮財政預算案,而葡萄牙眾政黨中,不存在極端政黨要求反對緊縮方案或脫離歐元區。

不過,基於現時環球經濟十分脆弱,加上葡萄牙事件帶來的不穩定因素,環球投資情緒難免受到負面影響。這解釋了環球股市為何受葡萄牙事件影響應聲回落,歐元及商品貨幣下跌的主因。相反,由於資金轉返美元及日圓避險,為兩幣帶來支持。

筆者的投資策略如下:由於葡萄牙事件遠不及歐債危機嚴峻,若美元兌日圓一旦出現不合理的下跌,例如重返97至98水平,建議大家趁低買入美元兌日圓。選擇日圓的原因,是因為日本政府傾向走弱日圓國策,與日本政府走在同一路上,可提高投資勝算。

恒生投資服務有限公司首席分析員 溫灼培