不少投資者問及長江基建（01038）投資價值如何，由於集團近日消息較多，故筆者是次將分析企業前景，並給予合理估值。
近日據澳洲媒體報道指，長建及電能實業（00006）被澳洲政府入稟當地法院，就各自3.72億澳元及3.87億澳元的未繳稅項、罰款及利息提出索償。就此事件，兩家企業已於上周五提出自願披露，稱於公告日期並未接獲相關索償發出傳票。
事實上，現時市場估計，即使最壞情況，長建及電能於本年每股盈利將有一次性減少，最多約為每股0.5港元，對兩家企業影響有限，因兩者海外業務均非以澳洲為主；以長建為例，其海外業務以英國佔比最大，約為50%，反觀澳洲地區佔比僅約為10%，相信影響有限。加上近年來，集團不斷向其他有潛在發展地區進行收購，除了可增加收入來源，亦可減低依賴單一地區的風險。
回顧本年，長建於一月以現金作價4.9億紐元收購EnviroWaste，涉足廢物管理業務，而於上月中旬再次夥拍電能及李嘉誠基金會合組財團，斥9.436億歐元收購一間於荷蘭從事廢物處理及通過焚化廢物生產及供應可再生能源公司，當中長建佔35%權益。市場預期此收購可為集團提升其盈利約1至2%，同時令其每股資產淨值約增1.5%。
估值上，集團現價反映其本年預計市盈率為12.3倍，預計股息率為3.5%，與在港上市公用板塊平均本年預計市盈率及預計股息率分別約為16.8倍及3.4%比較，估值更為吸引。投資部署上，建議投資者可於51元吸納，目標為55元，止蝕49.5元。
時富金融研究部副主管 李韻儀（作者為註冊持牌人士）