內地股市繼續劇烈波動，錢荒造成的震盪揮之不去，由於市場始終寄望人民銀行會出手紓緩銀根緊張，難怪當傳出部分金融機構獲定向放水後，投資者便如釋重負，股市也極速反彈。其實，無論是謾罵人行見死不救，抑或祈求人行慷慨解囊，都是找錯對象，因為中國的央行只是國務院旗下眾多部委之一，不具備完全的獨立性，一切只是執行上級指示。
近日，中央領導人不斷重複他們的施政理念，重點是「優化金融資源配置，用好增量、盤活存量，更有力地支持經濟轉型升級，更好地服務實體經濟發展，更有針對性地促進擴大內需，更紮實地做好金融風險防範」。細味這幾句說話的含意，便會明白錢荒並非偶然或意外，根本就是有意為之，是中央用來推動經濟轉型的手段之一，是否受市場歡迎則屬後話。
當中提到的「盤活存量」可圈可點，可理解為已在市場上流動的所謂存量資金並不短缺，只是沒有流向真正有需要的地方，盤活就是作出引導，釋放出這些存量資金的力量來提振經濟。人行對錢荒袖手旁觀，一定程度上是代表中央的思路，如果政策沒有改變，就算拆息抽升、股市大插、聲嘶力竭要求放水，結果都是徒然。
不過，以錢荒來迫使資金流向最有需要的實體經濟環節，以此推動轉型升級，是否行得通便不無疑問。現實是資金氾濫時，最缺錢的中小企業尚且得不到多少好處，在資金緊縮時處境將更加凄慘，更莫說乘機轉型升級了！由於錢荒在針對調結構方面管不到那麼細緻，卻有可能出現落井下石的反效果，難免令人擔心會令已減速的經濟，進一步加速放緩。
人行奉命不放水主要是控制資金增量，應該是落實中央政策的第一步，旨在立官威，後續理應還有其他政策出台，才能做到盤活存量資金的目的。由於關水喉對調結構真正幫助有限，未來要推動升級轉型及擴大內需，重點應放在財政政策上，一直只聞樓梯響的減稅措施需要盡快落實，還有就是推出旨在釋放制度改革動力的各項市場化政策，並要加速落實城鎮化釋放農村人口消費潛力。
在外圍經濟極之不明朗下，中國選擇現在推進這些政策，確有兵行險着的味道，但既然講明為實現轉型升級，會容忍增長減速，因此為面子也好，為展現決心也好，相信都會選擇企硬，不會因為市場波動而後退，否則怎確立管治威信？當前不尋常的錢荒，確會令人擔心經濟有劇烈減速的可能，凸顯推動轉型是一場冒險，至於能否化險為夷，重點不應放在緊盯人行會否轉軚放水，而是其他盤活存量資金、提振內需的政策是否到位。