近期美國樓市復甦，經濟亦逐漸回暖，上周聯儲局主席伯南克宣布美國將逐漸退出量化寬鬆。
美國退市，雖然是經濟復甦的重要指標，但因預期流動性下跌，導致息率上升的疑慮下，估計會為環球市場帶來影響。美國量化寬鬆共放水2.29萬億美元，在此期間中國的外匯儲備因熱錢流入及出口增加，截至今年五月已暴漲至3.44萬億美元。若美國退市，亞洲區或會出現走資，中國經濟將會受到影響。
回顧內地五月份經濟數據，顯示內地經濟增長已有回落迹象，其中出口同比僅增長1%，另外生產者出廠價格指數（PPI）亦下跌2.9%，較預期的下跌2.5%為差。
另一方面，內地自一一年啟動放寬RQFII限制，期望增加熱錢流入，刺激內地經濟。但此次聯儲局退市，筆者估計國外投資將會放緩，因而影響內地經濟增長。
內地原先可以降息增加資金流量，讓經濟在短期內恢復增長速度。但上海同業拆息SHIBOR剛在上周一度達到了20%以上的歷史新高，政府似乎仍沒有放水的打算。在息口高企下，經濟增長可能比預期放慢，一部分的中小型企業在流動性緊張的情況下，或將難以生存。然而，此舉有助提高經濟增長質量，能避免重複投資，並支持長線增長轉型。
AMTD證券業務部總經理 鄧聲興（作者為註冊持牌人士）