信銀人幣衍生品收入倍翻

財資市場公會的離岸人民幣拆息定價採用16家銀行的報價計算，是全球首個離岸人民幣拆息定價。陳鏡沐指出，港元市場一直維持資金較充裕的水平，令息率持續低企並缺乏波動性，近年港元衍生工具市場萎縮了許多。另一方面，由於人民幣擁有較波動的息率市場，相信拆息定價推出後，大部分市場參與者會涉足該市場。

點心債料僅一成浮息

陳鏡沐透露，已接到客戶對發行浮息點心債的查詢，由於發債體可以透過利率掉期，將發行浮息債券的成本轉變為定息，所以選擇發行浮息還是定息債券，仍要視乎投資者興趣。然而，環球市場仍低息，投資者對浮息債券興趣不大，料截至今年底，浮息點心債佔點心債整體全年發行金額，比例最高亦只會達一成。

他認為，當美國債息升至令市場憂慮通脹來臨的水平，央行可能需要加息應對，投資者對浮息債券的興趣將會隨之增加。離岸人民幣拆息定價年期包括隔夜、一周、兩周，以及一、二、三、六、十二個月期，陳鏡沐預期，推出後最受市場採用的將會是三個月期，其次是一個月。

CNH拆息定價成商機

離岸人民幣拆息定價將成為銀行商機，陳鏡沐稱，受拆息定價帶動人民幣相關衍生工具業務，該行有關收入全年增幅可望達1.5倍，而信銀國際財資部現時約六成收入與人民幣業務相關，估計全年可達七成目標，冀未來維持該比例。

拆息定價除了帶動衍生工具市場，銀團貸款市場亦可望在推出後，出現更多浮息人民幣貸款，而中港經濟活動關係日趨密切，陳鏡沐更指出，不少客戶有來自內地的人民幣收入，未來可以考慮推出浮息的人民幣按揭。