大行匯報:合生元增長有保證

法巴發表研究報告指,合生元(01112)產品質素具保證,渠道發展較預期為佳,並認為其收入增長良好,故將其目標價由47.5元上調至49.2元,維持「買入」評級。

該行表示,早前曾走訪合生元位於法國的兩家供應商,認為公司的產品具質素保證,擁有高品質的原料及領先的生產科技,認為其食品安全問題近乎零風險。

該行指出,合生元首季的「媽媽100」活躍會員人數按年激增60%,至167萬人,會員零售商店亦按年增加40%至1.58萬間,兩者均高於該行預期,相信公司今年上半年業績表現強勁,將給予市場驚喜,建議繼續吸納。

法巴又認為早前對合生元一三年的盈利預測保守,在得知公司四月份強勁的營運數據後,將對其收入增長假設由29%上調至34%,並相信公司最大的下行風險來自日益激烈的競爭。