Pimco:衰退逼近勿太博

「債券大王」格羅斯「揸弗」的太平洋投資管理(Pimco)預期,全球經濟未來三至五年再出現衰退的機率高達60%,呼籲投資者降低風險。

Pimco投資組合經理帕里克預期,全球經濟增長將會放緩,通脹低企,同時「經濟波動程度」增加,因此投資者不應追逐高回報,而暴露更多風險。

帕里克續稱,全球經濟每約六年出現一次衰退,但隨着各國舉債愈多,衰退出現頻密程度相應增加,反之亦然,而上一次衰退在四年前出現。

可吼內地非金融類股

帕里克預期,債券未來名義回報介乎1%至2%,股票則約5%,但仍較過去100年平均回報低2%至3%,他建議投資者可考慮買入澳洲、新西蘭、瑞典、墨西哥及巴西的國債;美國、巴西、意大利及智利的長年期抗通脹債券(TIPS);以及新興市場股票如內地非金融類股票,及西班牙和愛爾蘭企業股票。

至於投資者應要避開的是,日本、美國、德國、澳洲及墨西哥股市,原因是基於這些地區經濟增長前景黯淡,股市市值過高。

持美債比重兩個月低

另外,格羅斯雖然預期聯儲局短期內不會退市,但上月仍因應跌市減持美債,Pimco總回報基金五月份美債持倉比率由四月份39%的近三年高位,降至37%,為兩個月最低水平,按揭抵押證券持倉比率維持於34%。債王日前重申美債是現時資金的最佳「去處」。