Apple債價 六周冧9%

高評級企業焗押後發債

在Apple當日發行規模多達170億美元的債券之中，30億美元為三十年期債券，以相當於每1美元面值的99.418%發行，孳息為3.9厘，因散戶、大戶認購踴躍，二手市場成交價曾升見101.97%。

數據機構Trace的資料顯示，三十年期Apple企債於周一尾段跌至面值僅90.36%，相信當日有三分之二未能成功認購的果迷可謂抹一把汗。

不只是Apple，其他優質企業也遭唾棄，英國電訊巨擘Vodafone二月份發行規模14億美元的三十年期債券，如今債價下挫7%，巴西油企Petrobras同年期企債面值亦損失6.5%，令不少具高信貸評級的企業押後發債。

數據顯示，具投資級別的企債總回報自四月底以來蝕2.2%，反觀美債甚至同樣捱沽的垃圾債券期內均錄得1.8%及1.6%回報，勢迫使面對客戶贖回的基金經理加緊減持質優企債。

不過，AllianceBernstein環球信貸部主管沙阿預期，Apple企債跌價走勢料僅屬短暫，由於企債市場流動性仍大，故成為撤資重災區，歷來從未見過如此眾多企債散戶損失，而當散戶開始損手之際，往往成為機構投資者吼準債息抽升入市的時機，再者打算持至到期的投資者，因最終會取得完整面值，故不受近期跌價影響。

中大全球政治經濟社會科學碩士課程講師黃元山指，早前在低息環境下，市場「追息乜都追」，導致所有高息資產，包括高息股、企業債等孳息率低企，而近日市場對美國聯儲局的退市預期，則導致此類資產價格出現一次大調整。

港積金持企債比重甚低

黃元山又指，其實經過市場的一輪追捧，企業債整體而言息率已過低，未能忠實反映其信用風險，故預期企業債，尤其俗稱「垃圾債」的高息債，將會繼續面臨價格上的調整。

在強積金方面。駿隆集團行政總裁蕭美鳳指，香港的強積金中，大部分環球債券基金及美國債券基金，都投資於國家級別，企業債券佔比甚低，相信投資蘋果公司債券屬極少數。