Apple債價 六周冧9%

企業債券成為債市撤資潮的重災區,尤以長年期企債為甚,四月底發行歷來最大規模企債的蘋果公司(Apple Inc.),即使其三十年期企債以優質見稱,卻難逃拋售,債價自發行六周至今大挫9%,表現遠遠跑輸其股票。

高評級企業焗押後發債

在Apple當日發行規模多達170億美元的債券之中,30億美元為三十年期債券,以相當於每1美元面值的99.418%發行,孳息為3.9厘,因散戶、大戶認購踴躍,二手市場成交價曾升見101.97%。

數據機構Trace的資料顯示,三十年期Apple企債於周一尾段跌至面值僅90.36%,相信當日有三分之二未能成功認購的果迷可謂抹一把汗。

不只是Apple,其他優質企業也遭唾棄,英國電訊巨擘Vodafone二月份發行規模14億美元的三十年期債券,如今債價下挫7%,巴西油企Petrobras同年期企債面值亦損失6.5%,令不少具高信貸評級的企業押後發債。

數據顯示,具投資級別的企債總回報自四月底以來蝕2.2%,反觀美債甚至同樣捱沽的垃圾債券期內均錄得1.8%及1.6%回報,勢迫使面對客戶贖回的基金經理加緊減持質優企債。

不過,AllianceBernstein環球信貸部主管沙阿預期,Apple企債跌價走勢料僅屬短暫,由於企債市場流動性仍大,故成為撤資重災區,歷來從未見過如此眾多企債散戶損失,而當散戶開始損手之際,往往成為機構投資者吼準債息抽升入市的時機,再者打算持至到期的投資者,因最終會取得完整面值,故不受近期跌價影響。

中大全球政治經濟社會科學碩士課程講師黃元山指,早前在低息環境下,市場「追息乜都追」,導致所有高息資產,包括高息股、企業債等孳息率低企,而近日市場對美國聯儲局的退市預期,則導致此類資產價格出現一次大調整。

港積金持企債比重甚低

黃元山又指,其實經過市場的一輪追捧,企業債整體而言息率已過低,未能忠實反映其信用風險,故預期企業債,尤其俗稱「垃圾債」的高息債,將會繼續面臨價格上的調整。

在強積金方面。駿隆集團行政總裁蕭美鳳指,香港的強積金中,大部分環球債券基金及美國債券基金,都投資於國家級別,企業債券佔比甚低,相信投資蘋果公司債券屬極少數。