熱錢借道假貿 經港湧華套利

人民幣匯率急升,令大量跨境投機資金過去幾個月通過「假貿易」入華套利。在中央政府嚴查下,中國五月出口增速急跌至1%,遠低於四月的14.7%,出口至香港的貨物總值,按年亦僅增7.7%,與前幾個月動輒近倍的增幅相距甚遠。有經濟學家直指,前四個月內地出口貿易增長當中,有半數是虛增「水分」,即使當局已嚴格打假,「水分」仍未完全擠乾。

中港數據金額差一半

事緣內地近幾個月對香港貿易出現「超常規」的強勁增長,而且內地統計對香港的出口數據,與香港統計的從內地進口數據,兩者之間的差距引發市場對「假出口,真熱錢」的質疑。

根據內地海關數字顯示,今年首季,中國對香港出口大增74.2%,其中三月出口增長更高達93.1%,而本港統計處數據則顯示,首季本港由內地進口按年增幅只有9.9%,4,349.96億港元(約558億美元)的進口值,與內地海關同期近1,056億美元的數據出入頗大。

半個鐘過關變四小時

近月貿易數據的差異,顯示跨境熱錢以美元兌換人民幣,或日圓兌換人民幣等手法進行套利活動,本港則成為熱錢流入內地的「橋頭堡」。

央視早前曾報道,連接深圳福田保稅區與香港的落馬洲大橋僅八公里,以往半個鐘以內就能走完,但今年因為企業製造虛假出口,同一批貨物短時間內多次往返,令連接兩地交通經常塞車三、四小時。雖然外匯管理局、海關等部門近期已採取行動打擊虛假貿易問題,但有分析認為,貿易套利行為難以根本消除。