大行匯報：中建材整合增效益
瑞銀發表研究報告指，中國建材（03323）已開始積極整合中國西南地區水泥業務，將直接令財務槓桿及利息成本上升。不過，該行同時相信公司的投資具吸引力，不單為盈利增長提供新動力，更將於未來三年產生逾25%的股本回報率，故維持其「買入」評級，但由於已下調其盈利預測，故目標價因由19.5元下調至13.5元。
該行表示，中建材在西南部的整合可取得潛在成功，主要由於時機良好，地理位置使其更容易形成核心市場，而且西南部的競爭對手較少，市場環境有利。另外，其整合南方水泥的經驗可用於西南水泥，令協同效應更佳，成本降低。
瑞銀又將中建材一三至一五年每股盈利預測由1.57元、2.02元及2.43元人民幣，分別下調至1.38元、1.91元及2.17元人民幣，以反映湖南省水泥價格（南方水泥）較預期差。