對沖國度：相對走勢 分辨強弱

港股今日第一段當然是回升，估計幅度150點左右，無謂追買，反而又是機會減持或者加強對沖。我們這邊和美股是強烈對比，死氣沉沉，上望空間不多，何況周末中國的貿易數據相當差。不過，做淡永遠要適可而止，始終只要有太多淡倉，就可以成為升到爆的唯一理由，所以比做好更難掌握。

波動市況成照妖鏡

近來日圓大拆倉，令金融市場短線波幅加大，相信很多人感到困惑，其實這種大上大落猶如攪拌機的市況，對於個別股票而言，可以說是一面照妖境，反映出市場的看法，是自己應用技術分析上一個十分重要的環節。

大部分人睇個股走勢，只看絕對，而忽略相對，例如關心一隻股票的移動平均線及RSI等等，這些絕對走勢資訊流行了幾十年，如果有用，應該一早全民皆股，無人返工。

至於所謂相對走勢，即是一隻股票相對於大市的走勢，用簡單口訣，是留意「跌市奇葩」及「升市奇差」的股票，當市場出現強烈情緒的時候，一隻股票還有相反走勢，代表投資者對它有極大信念，連整體市場氣氛也不能動搖，所以十分值得尊重。

最近大市一來兩極化相當嚴重，二來升跌交替愈來愈快，這一招更加容易派上用場，以今日為例，便是時候去辨認「升市奇差」的系列，準備稍後作攻擊之用。當然最後要提醒一點，引用技術分析的大前提，是股票成交不能太少，否則走勢唯一反映的是市場無興趣而已。

豐盛金融資產管理董事 黃國英（作者為註冊持牌人士）