SMART MONEY：滙控候低吸購證24547

資本充足 派息潛力佳

雖然滙控走弱，不過分析認為滙控資本水平充足，將來或有多項資產出售，派息潛力比其他藍籌股為佳，加上該公司管理層早前表示將會逐漸增加派息，或能吸引一定的資金。

至於近日市場憂慮美國收回量寬，美國10年國債債息抽升，市場亦擔心美國聯儲局會加息，影響高息股及大市表現，不過如美國息口真的上升，滙控淨息差亦有可能擴闊，因此美國退市對滙控影響或未如市場想像般壞。

滙控股價低走，市場有資金留意該股，上周三和周四兩日，市場錄得超過430萬元流入滙控認購證。投資者如看好滙控，可考慮認購證24547，行使價88.88元，今年九月到期，有效槓桿13.5倍。

領匯（00823）上周三公布截至三月底的全年業績，受惠續租租金升幅及開支控制，全年度每基金單位分派增加13.1%至1.46元，令其股息收益率有所回升。不過由於市場憂慮美國收回量寬政策，美國10年國債債息抽升至兩厘以上，一向以高息為賣點的領匯吸引力相對減弱，令該股近日捱沽。

領匯呈超賣 吼購22941

上周四領匯低見38.25元，較五月十五日46.4元回落約17.5%，跌幅遠高於同期的恒指及其他主要公用股。以上周五收市價計，其9天及14天RSI（相對強弱指數）都已跌穿30的水平，屬市場人士認為超賣的水平，更下試250天線。領匯上一次失守250天線已經是二○一一年九月底，當時跌穿後很快便呈「V型」反彈，並屢創新高。

根據瑞銀交易紀錄，在領匯下跌期間，資金持續流入瑞銀的領匯認購證，反映投資者普遍看好領匯可作反彈。若投資者希望趁低部署領匯，可考慮年期較長的認購證22941，行使價40.88元，今年十二月到期，有效槓桿8.2倍。此證屬貼價證，而且年期較長，防守性較高。

本產品並無抵押品。如發行人無力償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。筆者為UBS AG的代表（作為證監會持牌人），並持有相關上市公司的任何財務權益。本資料由瑞銀刊發，其並不構成買賣建議、邀請、要約或游說。結構性產品價格可急升或急跌，投資者可能會蒙受全盤損失。過往表現並不反映將來表現。牛熊證備強制贖回機制而可能被提早終止，屆時（i）N類牛熊證投資者將不獲發任何金額；而（ii）R類牛熊證之剩餘價值可能為零。投資前應了解有關風險，並諮詢專業顧問及查閱有關上市文件。UBS Securities Hong Kong Limited為結構性產品之流通量提供者，亦可能是唯一報價者或市場參與者。UBS 2013。版權所有。

瑞銀亞洲股票衍生產品銷售部董事總經理 于正人