內地料放寬 巨輪靠岸
中國政府去年初開始，禁止大型貨船停靠港口，被視為對航運業的保護主義，尤其是針對淡水河谷（06210）旗下的40萬噸級礦砂船。招商局國際（00144）認為，政策將會得到放鬆，更率先入股屬中國4個可停泊40萬噸級船隻港口之一的青島港董家口項目，並透露有興趣入股項目的最大股東青島港集團。
招商局副總經理倪路倫認為，讓40萬噸級船隻靠岸，有助降低鐵礦石運費，對中國整體而言屬利多於弊，故料政策最終將獲放鬆，而在中國可接卸這類船隻的4個港口中，董家口的基建最為完善，故一旦政策放鬆，料可大為受惠。
港口去年賺逾4千萬
上述項目註冊資本為14億元（人民幣‧下同），招商局及中遠太平洋（01199）各佔25%，而青島港集團及萬邦集團則分別佔30%及20%。
倪路倫續指，即使政策不放鬆，董家口項目仍然非常具吸引力。
他解釋，中國去年進口鐵礦石逾7億噸，形成的接卸量逾8億噸，但中國達10萬噸級以上的駁位，合計接卸量僅4.88億噸，出現明顯缺口。僅以青島港計，其去年接卸量達1.1億噸，為其接卸能力的兩倍，可見接卸能力短缺，而董家口的投資則可彌補該缺口，料隨着董家口的建設，將可使青島港於華北鐵礦石市場的份額維持於25%。
至於董家口，倪路倫則指去年其接卸量為1,755萬噸，吞吐量逾2,900萬噸，料今年吞吐量可增至4,000萬噸以上。他更透露，董家口去年已錄得逾4,000萬元盈利，故此，獲得融資並不困難。
董家口料投資38億
倪路倫又透露，目前估算，董家口項目的總投資額將達38億元，料可將其吞吐量增至約每年5,000萬噸，惟若40萬噸級貨船的相關政策不獲放鬆，其內部回報率料將下跌近2個百分點，但仍然會在10%以上。
倪路倫更指，招商局有興趣入股青島港集團，相信對方亦會考慮；但料即使最終40萬噸級船獲放行，與淡水河谷進行股權合作的機會仍較小。
董家口項目資料
2012年鐵礦石接卸量：1,755萬噸
2012年鐵礦石吞吐量：2,943萬噸
預計2013年鐵礦石吞吐量：逾4,000萬噸
預計最終投資額：38億元人民幣
註冊資本：14億元人民幣
預計內部回報率：10%以上