H股較A貴四成都合理

談及本港,張化橋認為經濟及股市均非常健康,而影子銀行亦不構成影響。他更認為H股價要比A股貴三至四成才叫「平等」,問及聯儲局縮減QE規模對H股影響,他表示:「從來不看這個事情,我認為這個事情不重要」。

內銀內房前路光明

張化橋將銀行股推舉為最好的長線投資,形容是反映整體經濟的合併報表,就像買指數基金一樣,可避免集中投資在個別行業或公司,避過周期性及波動性,雖然在經濟衰退時會受壞帳拖累,但其他行業也好不了多少,而且股息達約5厘。

他指內地銀行擁有大部分優質信貸客戶,亦大規模涉獵於次貸業務,又預期內銀在管制利率下可在未來5至10年維持豐厚回報,而小型銀行期內純利可增長一倍。

觀乎內地房地產市場,他指樓價是在實際利率呈負數下企硬,當節儉的居民以為買樓穩陣,住房可能在15年後因改變土地規劃用途或建築質素差而要重建。對於影子銀行產品主要用家的發展商,不相信「賺大錢」的情況會逆轉,在他看來是一個危險迹象,而地產商以10厘甚至13厘年息發債,可反映對盈利前景滿有信心或極為渴求。