當前中國房地產市場形勢，最主要的三大指標為：一是全國多數城市住房價格在高位之上又持續上漲十二個月；二是住房銷售增長又出現○九年的井噴現象，住房開發投資增長恢復到○九年的水平；三是五月份各城市土地成交價格已連續八個月同比上漲，不少城市的土地出讓金連續創新高。
這些現象說明三大問題，一是房價上漲的預期進一步強化，泡沫繼續吹大，開發商爭購土地，大量投資投機者正在突破現有的各種行政干預政策。二是由於住房市場完全由投資預期來決定，以投機投資為主導的性質被強化。三是市場實際情況與政府宏觀調控目標愈來愈背離，調控效果全無。
中國房地產市場泡沫及高房價造成經濟一系列嚴重問題。一是經濟的「房地產化」，導致經濟結構與產業結構愈來愈不合理，調整愈來愈困難，嚴重產能過剩。
二是巨大房地產泡沫讓金融體系的風險不斷增加。當前中國金融體系的風險問題、銀行貸款的不良率上升、影子銀行氾濫、地方政府融資平台風險過高等，根源都與房地產泡沫有關，過高的房價掩蓋其中的風險，當房價下跌，所有金融市場的問題都立即暴露出來。
三是過高的房價不僅讓大量投資資金流入房地產市場，讓社會絕大多數財富短期內流入少數人手上，造成收入分配不公嚴重惡化，民眾基本價值完全扭曲。大量資金湧入住房市場，也在一定程度上影響股市長期走不出困境，影響其他產業。社會收入分配不公是社會矛盾激化、群體事件不斷發生的重要根源。
四是由於過高房價及房地產市場要素的非市場化，住房成為個人財富持有與增加最為主要標誌，從而住房市場也成官員貪污腐敗的高發區。
對此，政府的政策要考慮兩個基點。一是這樣的房地產市場是否可持續，如不可持續，若泡沫自然破滅（這種系統性風險是不可預測的），中國經濟會怎樣。二是以甚麼方式可在最小成本下擠出泡沫，降低金融體系風險。對於前者答案是肯定的，房地產泡沫不可持續，對於後者唯一出路就是擠出泡沫，讓房價回歸理性。
要保證住房市場健康穩定發展，成為城鎮化及經濟增長動力，就得去除住房市場賺錢功能，由消費主導。政府首先要給住房市場一個明確預期，堅決轉變為以消費主導的市場，房價一定會回歸理性。然後通過公共決策方式，制訂保證絕大多數住房利益的法律制度，通過信貸政策及稅收政策進行嚴格界定，而不是靠行政性限制，房地產市場才能夠成為中國經濟增長的真正動力。
易憲容
當代內地著名經濟學者，原中國社科院金融研究所金融發展室主任，○七年辭去職位，目前在社科院金融研究所擔任研究員工作，以敢言著稱，有「房地產平民代言人」的稱號。易氏擁有上海華東師範大學碩士、中國社會科學院研究生院經濟學博士學位。