股博士隨筆：威高股份觀望為上
山東威高股份（01066）首季多賺6.8%看似無甚特別，但股價由個多月前的6.5元急升至昨日收市的10.22元，剛好回補去年公布第三季業績令人驚嚇出現的下跌裂口，這半年間的變化太劇，外行投資者只宜觀望。
威高今年首季賺2.28億元（人民幣‧下同），相比去年第三季和第四季分別賺2.69億元和2.58億元，最大的改善是營業額同比和環比均錄得增長，而更令市場感到意外的是一次過使用耗材產品整體收入增長放緩至8.5%（去年增15.9%），但兩項新業務：骨科和血液淨化產品收入卻分別大增89.9%和39.6%（去年分別降8.4%和增37.3%）。
不易維持高增長
集團去年與美敦力合營的骨科器械公司拆夥，而美敦力由夥伴變成競爭對手後亦大手減持威高，現時威高急升後有機會被美敦力趁高再減持，投資者高追不可不防。
此外，兩家基金的增減行動更令人難辨方向，Capital沿途大手減持，凱萬基金卻一路接貨。普羅投資者不知公司何時「轉角」，去年底的急跌和近期的急升一樣事前無迹可尋，買此類股無疑風高浪急。
威高表示，骨科銷售渠道已整合完成，血液透析器第3條和第4條生產線預計可於一四年和一五年陸續投產。
集團往績市盈率37倍，高估值要有高增長相配，但靠新業務增長仍未有足夠條件，惟內地近年有兩三宗醫療設備企業獲高價併購，威高是否有業務以外的消息則不得而知。
DR.Stock