滙豐中國PMI收縮 與官版走勢背馳

中小企面臨困局

官方版與滙豐民間版的PMI迥異早有前科，兩者最大差異在於官方的調查樣本側重於大型企業，滙豐則給予中小企及民營企業較大權重。五月官方PMI數據樂觀走向，雖然可解讀為「復甦初期，大型企業會較小型企業跑在前面」，但雙方背馳走勢，加深未來經濟景氣走勢不確定性。

經季節性調整的五月份滙豐中國製造業PMI終值，自上個月的50.4顯著降至49.2，為去年十月來首度收縮。分項指數中，新訂單指數降至48.7，為八個月來首度跌穿50盛衰分界線，產出指數則創七個月新低。

滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示，滙豐及官方PMI小企業指數均出現回落，顯示作為貢獻就業主力的中小企續面臨困境，就業惡化增加決策層政策考量的壓力。他又認為，政策層面應在改革推進與穩增長之間尋求平衡點，因外需依然相對疲弱，應加大對內需的支持力度，避免經濟進一步放緩及拖累就業。

澳新銀行表示，滙豐的PMI數據與工業產值、公司利潤等其他指標一致，更能準確反映整體經濟狀況，預計第二季內地經濟增速將較首季進一步放緩。

國家信息中心經濟預測部主任祝寶良認為，PMI數據顯示整體經濟依然緩慢復甦，但相信當局將加強結構性政策，宏觀政策則維持不變。