國美(00493)昨公布合併大中電器財務報表的首個業績。今年首季賺7,633.3萬元(人民幣‧下同),虧轉盈,綜合毛利率則降至17.58%;若不計及大中電器財務數據,則首季盈利錄得增長。分析員引述國美管理層指,一直拖累國美的電子商務業務,首季錄得虧損1.2億元。
國美今年一月起需按國際財務準則合併大中電器財務報表,所以將去年同期的比較數據作出相對重列,重列後的去年首季由盈利變為虧損1,310萬元,故今年首季虧轉盈;若不計及大中電器財務數據,國美首季盈利1.18億元,按年上升76.11%,收入按年升13.04%至110.35億元,不過,綜合毛利率就按年跌1.8個百分點至18.2%。
今年一至三月,國美總費用率按年下跌2.72個百分點,尤其是租金費用率及人工費用率方面得到有效的控制,按年分別下跌1.08及1.17個百分點。新增門店16家,關閉門店43家,同時通過招租及退租等方式,優化門店面積約1.23萬平方米。首季同店銷售大幅改善,增長達16.9%。國美解釋,首季借助內地家電行業逐步回暖態勢,力拓銷售、控制費用及持續執行線上線下融合的多渠道零售商戰略,令業績得以改善。
據參與電話會議的外資大行分析員引述管理層透露,一直拖累集團的電子商務,在扣除稅項下,首季收入約為6億元,虧損達1.2億元。分析員指,已預期電子商務今年會繼續錄得虧損,不過受惠於今年同業於網上競爭並不激烈,預期國美今年的盈利將會維持上升。
該分析員又指,管理層在會議中透露大中電器去年賺1億元,而今年內部的目標是賺1.5億元至2億元,管理層指大中電器的盈利增長幅度優於國美電器。
另一中資行分析員指,國美○七年底以36億元透過託管形式獲得大中電器營銷網絡與管理權,但受制於國美為外資公司身份,因此一直是透過貸款形式計算大中電器的財務表現,亦形成無論大中電器經營出現虧損或盈餘,國美每年都能從該筆委託貸款中獲取利息收入,即對國美盈利帶來「補底」作用。
他又指,國美同店銷售按季出現改善的情況,但市場仍然關注其電子商務的虧損情況,以及對門店經營帶來的衝擊。