於「十二五」規劃中，多個板塊取得明確發展藍圖。雖然市場對「十二五」概念熱潮減退，惟前景看俏，現階段不乏投資良機，是次分析受惠於天然氣發展規劃之一的昆侖能源（00135）。
昆能主要業務涵蓋油氣田勘探開發、天然氣終端銷售及綜合利用，旗下中油氣田勘探開發業務分布於內地、哈薩克、阿曼、秘魯、泰國及阿塞拜疆等6個國家；天然氣終端銷售及綜合利用業務主要分布於內地。近年，受惠於母公司中石油（00857）將其天然氣業務及天然氣下游的終端銷售業務注入昆能，成功打造集團成為內地最大從事天然氣終端銷售業務的企業之一。
雖然市場認為，集團旗下部分業務如LNG（液化天然氣）加工廠、LNG接收站及LNG充氣站等業務在初期毛利表現較低，加上如中央有意調高上游氣價，將令車用LNG銷售利潤受壓，盈利增長較同業遜色，惟筆者相信集團現階段不乏投資價值。
首先，京津地區未來使用天然氣將有增加趨勢，由於汽車排放是造成霧霾主因之一，故未來推廣LNG汽車能有助解決環境問題；此外，《天然氣發展「十二五」規劃》中明確提出，鼓勵及支援LNG汽車及船舶燃料等高效天然氣利用項目，鼓勵地方政府出台相關政策支持，加大市場開發力度，政策傾斜扶持有利未來前景；估值上，集團現價反映本年預計市盈率約為14.5倍，與同業平均約19倍比較存在明顯折讓，故抗跌力較高。
衡量需求層面、政策及估值，筆者相信昆能不乏中長線投資價值，建議投資者可待股價回落至其250日線（約14.5元）樓下吸納，中線目標16.5元，穿13元止蝕。
時富金融研究部副主管 李韻儀（作者為註冊持牌人士）