輪商精選：資金中線部署 吼工行24536

上周恒指牛證錄得約1.56億元資金淨流入，而熊證則錄得約4,850萬元資金淨流出，反映大量資金趁大市急跌時買入牛證部署反彈。截至上周五，好倉駐紮於收回價約22,000至22,400點之間的牛證，相當約2,500張期指合約，惟需留意條款較進取的牛證收回價與指數現貨價相差不足500點，隔夜持倉承擔較高的收回風險；而恒指熊證的高街貨區維持在收回價約23,500至23,800點之間，約1,800張期指淡倉。

個股窩輪方面，期內國壽（02628）、滙控（00005）及工行（01398）的相關認購證分別錄得約2,400萬元、1,950萬元及1,870萬元資金淨流入。目前市場上交投較活躍的國壽認購證，行使價約20.8至22.9元之間，當中以行使價較低的中期輪條款適合作中線投資部署，實際槓桿約7倍。滙控認購證的成交額則集中於行使價94至95元附近的中期價外輪，實際槓桿普遍逾15倍，條款進取。另外，工行認購證則以行使價5.5元附近的中期貼價外交投較暢旺，實際槓桿約10倍。

滙控回補裂口 敲12252

技術上，國壽股價沿着50日線在20.5至21.5元之間反覆整固，可留意低位部署反彈的機會，上望五月初高位約22.5元附近。如看好國壽，可留意中長期貼價認購證25086，行使價20.88元，十月尾到期。

滙控股價近日跟隨大市顯著調整，已回補五月初的上升裂口，近日於86元附近好淡爭持，短線料沿着10日及20日線反覆整固，波幅範圍在85至89元之間。如看好滙控，可留意中期價外認購證12252，行使價95.05元，九月初到期。

內銀股工行上周被高盛沽售股權，該股股價自5.65元附近回落，目前嘗試於50日線約5.4元附近尋找支持，宜採取候低吸納的策略。如看好工行，可留意中期貼價認購證24536，行使價5.48元，九月尾到期。

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法興證券衍生工具部副總裁蔡秀虹