好孩子國際（01086）去年盈利僅升2.4%，核心業務溢利則增長67%，在龍年效應已過之下，公司股價曾跌至3.5元附近，然後尋到支持，並反彈至接近4元。
去年無疑內地嬰兒車營業額急升39.4%，惟海外嬰兒車營業額則輕微倒退，在出生率下降的今天，嬰兒車銷量很難期望有較大增長，但公司的汽車座椅及其他耐用品銷量增長不錯，並以提高本身品牌作為賣點。
集團去年來自海外自有品牌的收益為3.3億元，按年增長36%；內地業務銷售額為13億元，與總營業額45.5億元比較，公司仍算是大半隻ODM工業股，以往績市盈率22倍計算估值偏貴，今年可降至20倍以下亦是嫌高，比較起一些已建立品牌的零售股同樣有溢價存在。
不過，證券商大多看好好孩子前景，目標價較現價仍有充裕上升空間，大摩認為內地嬰兒汽車座椅和內銷增長強勁，未來三年EBITDA複合增長率達28%，將公司目標價定為4.8元。汽車座椅去年佔集團收入13.6%，公司管理層期望一五年可升至30%。
有關內地放寬一孩政策常有傳言，但此等重大政策即使放寬也相信要討論多年，公司內銷預料仍可保持一定增長，惟在龍年效應過後今年增長會有所放緩，海外銷售則不能有過高期望；由於原材料價格穩定，公司今年毛利率料可維持。好孩子對今年新產品有信心，投資者似乎亦不介意較高的估值，可在3.5至4.5元之間炒上落。
DR.Stock