最新公布的五月份滙豐中國製造業採購經理指數（PMI）初值降至49.6，為7個月來首次跌穿50的榮枯分界線，再加深市場對中國經濟放緩的疑慮。雖今年一至四月份內地整體社會融資規模高達7.91萬億元（人民幣‧下同），較去年同期增逾六成，惟有分析指，社會信貸的資金只流向高回報理財產品，未能有效刺激實體經濟。
內地製造業活動連續兩個月減速，五月滙豐中國製造業PMI初值降至49.6，遠低於50.4的市場平均預估值，也意味着中國製造業可能自去年十月份以來首次陷入萎縮局面。新訂單、積壓工作、採購數量等指標均轉向萎縮，其中新訂單指數從上月的51.2滑落到49.5，創去年九月以來最低水平。
滙豐大中華區首席經濟學家屈宏斌認為，製造業活動五月趨冷，反映出內需放緩及外圍衝擊還在發酵，第二季度增長下行風險有所上升。他稱，要避免去年年中經濟放緩的情況在今年夏天重現，政策層面應加大支持力度以穩增長、促就業，目前通脹壓力仍溫和，幣策可相對保持寬鬆，前四個月逾7,000億元的財政盈餘及逾3萬億元的財政存款，都意味着財策加大穩增長力度的空間仍充裕。
瑞信董事總經理兼亞洲區首席經濟分析師陶冬指，在去年第四季度及今年一、二月份，市場曾認為中國經濟已企穩復甦，但近月來消費、民間投資等數據均有所下滑，PMI初值跌穿50，再印證該行對中國經濟「假起（復甦）」的判斷，惟其跌幅之大仍超出預料。他表示，民間投資未見起色，有相當大一部分的社會信貸資金，流入理財產品市場及樓市，追逐高收益回報，其背後反映的是結構性困擾，要救經濟，極需政府進行經濟結構性改革。
美銀美林對基金經理的最新月度調查顯示，中國經濟放緩及大宗商品價格重挫，可能取代歐債危機，成為全球投資者最大憂慮。