體育用品股近期有復起現象，李寧（02331）在4元以下打底後回升一成，安踏體育（02020）圓底上升，最強的要數中國動向（03818），特步（01368）和匹克（01968）也不弱，唯獨361度（01361）在2.05至2.15元不上不落。安踏首季銷售持平，使投資者憧憬板塊業務已見底，事實上，早前該類股份亦呈超賣，像中動向市值甚至低於現金值，且在最惡劣情況下亦不致於見紅。
中動向資產負債表強勁，加上去年狠削分店數目三分之一，強勢有其道理。安踏和匹克市場定位較為清晰，屬於穩健之選。相反，原是龍頭大哥之李寧近年大玩財技，令投資者避之則吉，其股價波動之劇亦非容易捕捉，但其股價去年兩度低見3.7元，近月最低位為3.87元，供認股權證行使價為3.5元，所以底位已有個譜。
李寧去年大幅虧損20億元人民幣，勇於大幅撇帳的手法別樹一幟，加上供認股證集資超過18億元，業務似乎可逐步復甦。不過，公司雖然截至去年底已將店舖數目削減至6,800間，但仍然是過多，而且公司走高端路線較難立足，品牌受挫折後要重塑亦非易事，看思捷環球（00330）便知路難行。
芸芸體育用品股當中，李寧從多方面角度均非首選，大行亦只得瑞銀一直唱好，但跌得太殘卻有投機味道，供認股證此着或促使貨源歸邊，而投資者可留意公司的股本變動披露，在本月已開始有認股證獲行使。
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