達能入股蒙牛飆10%
中糧集團再為蒙牛乳業（02319）穿針引線！繼去年引入歐洲乳業巨頭Arla Foods（愛氏晨曦）後，蒙牛再與法國Danone（達能）合作拓展酸奶業務。另外，中糧轉讓8.3%蒙牛股權，令達能間接持股約4%。消息刺激蒙牛股價昨日急升10.4%，收報27.05元，創52周新高，成交達8.49億元。
蒙牛宣布，與達能簽訂框架協議成立合資項目，雙方將各自對內地的低溫產品業務實施重組方案，合資項目將由蒙牛注入10間低溫產品業務子公司，達能則會注入2間低溫產品業務的全資子公司，主要發展酸奶產品，蒙牛及達能分別持股80%及20%。具體合資文件條款有待雙方進一步商談及協定後作實，而且計劃需待商務部及有關部門審批。
據參與電話會議的分析員透露，雙方合作拓展酸奶業務，未來有可能推出新品牌，但不會以蒙牛旗下品牌推出，而達能是次合作主要提供國際級技術。有關交易冀於年底前完成，最快明年才對盈利有貢獻。食品股分析員估計，蒙牛的酸奶淨利潤低，未來或要靠對方帶來的協同效應及催谷銷售。
作價相當於市盈率69倍
分析員指，達能在交易上出資3.25億歐元（約32.45億港元），包括約4%股權及注入的廠房，股權轉讓作價乃據上周四蒙牛收市價24.5元，少於5%的溢價計算，有關廠房資產涉資約14億元，單以資產計算，相當於蒙牛一三年預測市盈率69倍，可顯示酸奶的淨利潤及資產回報均低。該分析員表示，驚人的市盈率估計是令股價衝高的主要原因之一。
分析員續指，是次在酸奶業務選擇與其他公司合作而不是作出收購，可見此項業務的表現並不太理想，因為「做得好就唔使同人分」！
不排除達能進一步增持
據悉，蒙牛透露其酸奶市佔率由一月份的19%升至三月份的22%，不排除達能會作進一步增持。
另外，蒙牛宣布，公司主要股東兼中糧集團全資子公司Farwill Limited轉讓1.48億股蒙牛予互達公司，相當於蒙牛已發行股本8.3%，互達公司乃由中糧集團及達能集團分別持股51%及49%，即後者間接持有蒙牛約4%股權。完成後，中糧集團仍為蒙牛單一最大股東，持股27.83%。達能總部設於法國，其乳製品特別是酸奶甚為有名。