SMART MONEY：亞洲ETF錢路大鬥法

格鬥一：開支比率最低（領航富時亞洲　勝）

本港上市追蹤亞洲地區指數的ETF數目不多，除追蹤較大型的指數外，亦有集中於亞洲新興市場、個別板塊及中小型股份的選擇，平均每年開支比率由0.5至0.65%。

僅0.38% 涉766隻股

上周三上市的領航富時亞洲（日本除外）指數ETF（02805），追蹤富時亞太（日本、澳紐除外）指數，涵蓋766隻成分股，每年總開支比率為淨資產值的0.38%，為同類基金中最低。該ETF上周四收報20.05元，以每手100股計算，入場費為2,005元。

Fundsupermart.com（香港）總經理黃展威指，ETF素來以低收費為賣點，但因以被動形式追蹤指數，表現最多只能與大市同步。「ETF未有基金經理揀股，收費較其他長倉基金低，因其表現貼市，故投資者多作較短線買賣。但長倉基金有基金經理揀股，挑選被低估的股票，雖要時間給市場發掘，但回報可以更好。領航富時亞洲ETF因收費較低，上周四成交額有285萬元，在同類產品中已算暢旺。」

而晨星ETF策略師蔡俊傑表示，ETF的收費愈低，投資回報亦會相對增加，長遠對投資者有利。

格鬥二：指數要揀強者（安碩MSCI亞洲APEX小型股　勝）

安碩及德銀推出的亞太區ETF主要追蹤MSCI系列指數，安碩MSCI亞洲新興市場指數ETF（02802）、安碩MSCI亞洲APEX50指數ETF（03010）分別追蹤MSCI亞洲新興市場指數及MSCI亞洲APEX50指數，兩隻指數同樣以投資中國及南韓為主，三星、台積電、中移（00941）及建行（00939）為十大持股。

至於德銀的db x-trackers MSCI新興市場亞洲總回報淨值指數ETF（03035）及db x-trackers MSCI亞洲（日本除外）高收益指數UGITS ETF（03013），追蹤指數則為MSCI新興市場亞洲總回報淨值指數及MSCI AC亞洲（日本除外）指數。

小型股主題升勢勁

要揀致勝的亞洲ETF，當然要識揀追蹤的指數，指數不同，差別便相當大。如安碩MSCI亞洲APEX小型股（03004）以小型股為主，以冠軍姿態跑出，年內收益13.40%，過去一年更逾22%，追貼指數表現。相反若選中安碩MSCI亞洲新興市場指數ETF，年內總收益不足1%，追蹤的指數亦只微升1.35%。黃展威提醒，一般投資者對東南亞股市的認識有限，故建議選擇涵蓋面較廣的基金。

格鬥三：追蹤策略比併（實物ETF　勝）

ETF追蹤指數時，可以衍生工具或買入實物方式作全面追蹤。綜觀目前上市的亞洲ETF，當中以安碩及領航為實物ETF，而德銀則採取合成策略，以掉期交易追蹤指數表現。蔡俊傑指，採用合成策略的ETF風險較高，存在交易對手風險，但重點應看ETF本身是否能追貼指數表現。