中資股慘變籮底橙

然而，因近期日圓匯價持續下跌，同時多隻藍籌股及二線高息股宣布派息，或吸引資金流入，有助短期股市，券商預期恒生指數會在22,800至23,800點間反覆。

日股七月前料續強勢

內地經濟數據遜預期，機構紛紛調低今年中國經濟增長預測，普遍低於8%，有基金經理表示，儘管中資股估值已很低，下調空間十分有限，但經濟增長放緩勢會影響中資企業盈利前景，直言會減持中資股，特別是周期性及受政策影響較深股份，資金會流入美股及日股，又說現階段中資股中較看好互聯網股份，原因是受經濟放緩影響較輕。

東驥基金管理董事總經理龐寶林稱，與去年底投資組合中有三至四成屬中資股份比較，目前中資股佔旗下投資組合比例，已跌至一成多，主因是基金把握美國及日本央行持續量寬機會，增加美股及日股投資比重。

龐寶林又說，目前投資市場最關注是美股五月急漲後是否會見頂回落，若美股出現調整，中資股勢進一步受壓；相反，即使美股維持強勢，中資股估值變得較吸引，但因內地不具備減息或放寬貨幣政策條件，中資股上漲空間始終有限。他又說，日股更吸引，原因是上漲動力，正逐步由量寬導致圓匯下跌，轉移至稅制改革等經濟政策推行，預期日股強勢有望持續至七月。

恒指料徘徊二萬三

有基金經理表示，全球央行接力量寬情況下，資金傾向用「啤打系數」來投資個別市場或股份。內地貨幣政策偏緊下，中資板塊吸引力無疑受影響，當中內銀股及內房股對貨幣政策較敏感股份，情況會更明顯，在中央與人行沒有新政策出台下，不排除對中資股作新一輪減持。但有望受惠4G的電訊設備股及騰訊（00700）等科網股，有機會為選擇性吸納對象。

儘管基金經理不看好中資股前景，然而騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪指出，美股持續向好，對港股應有推動作用，現時恒指可望於22,500點至23,300點間上落，中電（00002）今公布季績，聯想（00992）周四公布全年業績均值得關注。