日投資機遇首超華

日股昨日先跌後回穩，日經指數收市倒升0.7%至15,138點，東證指數亦漲0.6%至收報1,253點，創○八年八月二十九日以來新高，今年以來累漲46%，跑贏全球主要股市指數。

該調查於五月十四日，即七大工業國（G7）財長會議默許日圓貶值，讓日本集中刺激經濟後三日進行，顯示環球投資者對安倍經濟政策樂觀的比率，由一月的54%升至66%，為至少一○年九月以來新高，拋離中、歐、美三地領袖，包括長期高踞榜首的德國總理默克爾。

開放市場改稅制谷增長

安倍昨日於東京發表演說，表明會運用其一切能力推動增長，冀透過開放市場、稅制改革、增加開支及設備租賃協議，把每年私人投資恢復至金融危機前的70萬億日圓（約5.32萬億港元）水平，詳情將於六月十七至十八日北愛爾蘭舉行的八國集團（G8）首腦峰會前公布，並提到「安倍經濟學」愈益在國際受到認同。

此外，安倍稱目標在二○二○年把基建相關出口提升兩倍至30萬億日圓，當局亦加強協助農業發展，相信當地每年農產品出口可倍增至1萬億日圓。他又指會放寬監管電動車，及容許無人駕駛汽車在公路上測試。

據日本首相府的文件顯示，日本基建出口將得到國際協力銀行（JBIC）增加貸款所支持。較早前，安倍透露「第三支箭」主要針對結構性改革以提升競爭力，並先後表示鼓勵婦女投入職場、啟動泛太平洋夥伴協議（TPP）談判等。

機械訂單月飆14%八年高

Nissay資產管理的股票交易員Ai Sato表示，安倍爭取到時間，成功令人們改變對日本潛力的想法。Redward Associates主管雷德伍德認為，投資者認同安倍新政，主要圍繞住日本央行的重大政策改變，導致日圓匯價下跌和推高日經指數。

在彭博社調查中，70%亞洲投資者對日央行行長黑田東彥有正面評價，亞洲以外地區則有60%。但受訪投資者中，僅34%料日央行政策能同時成功達致通脹目標和促進增長，17%認為只會推高物價，而35%相信不會對通脹或增長造成影響，反而弱日圓會推高股市。63%投資者預期半年後的日經指數將較現水平為高，比率為○九年七月調查開始以來最高。

事實上，從日本股市表現到首季經濟增長數據均顯示，「安倍經濟學」初見成效。繼日前公布首季增長加速至3.5%，為一年來最勁後，昨日公布的三月份核心機械訂單按月勁升14.2%，是○五年四月有紀錄以來最大升幅，而該數據一直視為企業資本開支的領先指標。

中港股欠吸引 資金卻步

豐盛金融資產管理董事黃國英指出，當各國推行量寬，內地則維持偏緊的貨幣政策，令其競爭力下降，而且中港兩地欠缺刺激股市的利好消息，令資金卻步。不過，他對日本股市有保留，因為不斷「質低」日圓，最終會「玩火自焚」。他說目前的升市主要由弱日圓帶動，市場憧憬可為企業帶來更多商機，然而他認為日企競爭力不及往時，故一旦市場對弱日圓帶來的好處失去信心，企業便不能再從弱貨幣中受惠。

康宏證券及資產管理董事黃敏碩稱，今年二、三月開始見有資金流出內地情況，相信是由於內地經濟數據較預期差，而且貨幣政策中性偏緊，相反，日本推出超級量寬後，弱日圓提升日企的競爭力，經濟回暖對企業盈利亦帶來憧憬作用，令原本估值被低估的日本股市吸引資金淨流入，他相信日股升勢持續，但中港兩地企業估值吸引已非賣點，故未見有資金流入亦屬正常。