大行匯報：北控利好因素已反映

瑞銀發表研究報告指，北京控股（00392）股價今年以來已升逾20%，目前已接近該行之目標價，雖然因北京市政府推廣在發電及汽車上使用天然氣以減少空氣污染，預期公司業務仍繼續受惠於強勁的燃氣需求增長，但認為相關因素已反映於股價上，故將其評級由「買入」降至「中性」，目標價亦由65元下調至63元。

該行微調北控一三至一五年盈利預測約2至3%，並上調公司與昆侖能源（00135）各持股40%以及60%的陝京天然氣管網盈利預測。

瑞銀又指，北京燃氣斥資54.8億元資本開支於燃氣輸配，並計劃今年用60億元，較早前指引的每年20億元為高，並將其一四至一六年資本開支假設提高至每年40億元。不過，該行認為燃氣量預測沒有太大上調空間，意味回報可能低於預期，故調低其資本回報率（ROIC）預測，由9.5%降至8.5%。