Market Insight：房託基金捧場客多
昨日內地公布四月份通脹按年升2.4%，比預期高，同時間工業出廠價格（PPI）則按年跌2.6%，估通脹未來兩個月仍然向着3%方向推進，人行放鬆貨幣政策可能性減低，加埋PPI顯示製造業處境堪憂，滬綜指曾經下跌1%，收報2,232點跌0.6%。
目前滬綜指2,250點阻力，依然係後市關鍵。另人民幣匯價在消息出台後抽升近百點子，見6.1307再創匯改後新高。四連升後，昨日港股終於斷纜，美股做好夾啱A股腳軟，港股高開低收，早市見過23,353點的兩個半月高位後，埋單倒跌32點報23,211點，主板成交縮近90億元落番去560億元，升跌股份比例50對50，也是本周至均勢一日（周一高位是69對31）。
內房借殼盛高登龍門
二三線氣氛稍有收斂，沽空佔成交比例變動唔大，輕微由周三的9.16%回升至9.18%，連睇淡的大孖沙都似乎想睇定形勢。
技術上，恒指由今年初高位23,944點跌到四月中低位21,423點，整個跌浪的0.764反彈阻力在23,349點，一旦升穿隨時可以改寫新高，淡友唔出嚟做攔路虎勢係假，估計港股需要時間消化近一個月升幅，先至有所作為。值得一提，六月份期指收報22,855點，表面上好似比現貨23,211點大低水，扣番除息實際高水86點，或多或少對後市有啟示。
內地同胞來港買豪宅，就話畀政府辣招阻撓，相反內房股南下借殼，股民係無任歡迎。上海國資委旗下地產投資旗艦綠地集團，斥資30億元認購盛高置地（00337）股份及可換股優先股，每股出價1.9元，佔入主擴大後股本六成，同時盛高主席會先斥資13.4億回購盛高旗下資產，套現後先以每股1.275元特別股息派回股東，盛高之後改名為綠地香港控股。
呢個招牌認真值錢，盛高昨日勁升86.9%收報7.14元，以去年底股東權益43.1億元人民幣，每股值5.19港元左右，換句話綠地每隻字都值成蚊，消息指綠地掌控資產達2,000億元人民幣，海外佔當中十分一左右，亦難怪炒家對於借殼注資的憧憬咁鬼興奮。
近期一二三四線股氣氛統統好番，基金風險胃納明顯回升，有趣係防守性高、主攻收息的REITs，大孖沙始終不離不棄。領匯（00823）往績派息率跌近3厘，唔少人當佢雞肋，偏偏就日日逐少向新高位推進，而比較之下，晒士細些少，息率高少少的置富產業（00778）以及越秀房託（00405），仲有追落後的情況，昨日雙雙創歷史新高。
大孖沙鍾愛程度不減
早兩日越房發行咗3.5億美元5年期債券，為現有貸款再融資，息率約3.1厘，相比目前6至7厘的成本低，有助降低利息成本，美銀美林出報告估計一三至一五年每單位派息會因此多2至3%。
若以大行原先預測越房一三年每單位派0.293港元計，現價4.73元相當於一三年息率6.21厘，比較起上嚟，的確高過領匯的3.4厘或者置富的4.46厘一截。當然，三隻REITs中，兩隻資產在香港市場，一隻主要收入集中新收購的廣州IFC，考慮質素、資產集中風險及地理等因素，要派息追到升到平起平坐實在有點奢望，但今次發債令短期有被重估空間，如果去到6厘左右，越房今浪破一破5元水平機會存在。
電企醞釀投資新趨勢
去年第四季以來，中資電力股股價反覆上揚，至近月仍不斷創出52周新高，升勢凌厲。昨日表現較突出的有中國電力（02380），股價升5.9%。電力股大升浪，主要是受惠於煤價不斷走低。由於短期內尚未見得煤價有見底回升的迹象，正所謂「升市莫估頂，跌市莫估底」，目前既不宜估電力股幾時見頂，亦無謂輕率抄底煤炭股。
執筆時，華潤電力（00836）及華潤燃氣（01193）尚在停牌，據講兩者謀合併，強強聯合以加大力度拓展煤層氣業務及海外市場。如此戰略舉措，會否成為電企投資新趨勢，實在值得注視。
古勝