中煉化入場$6616

繼去年底人保集團（01339）後，市場終迎來兩隻巨型新股，券商、銀行嚴陣以待，紛推出孖展優惠搶客，其中耀才證券（01428）預留340億孖展額予兩隻新股。恒生銀行（00011）亦為兩股提供年息最低0.38厘的「一口價」孖展認購。市場指，「兩強相遇」，散戶認購會較「慢熱」。

預測市盈9至12倍

中煉化招股價9.8元至13.1元，相當於二○一三年預測市盈率9至12倍。市場消息指，由於大部分機構投資者以中下限水平「入飛」，故將以約9倍市盈率定價，即招股價下限水平。早前市傳其國際配售超購逾三倍。

中石化煉化今起招股

銀河證券孖展認購

料煤化工業務擴大

中煉化從事煉油、石油化工及新型煤化工工程，招股書顯示，過去兩年公司逾五成的收入來源主要來自母公司中石化集團及聯營公司，副董事長張克華指，由於公司業務增速高於母公司在煉化業務方面的投資，相信佔比會逐年下跌，但未來五年仍不會低於40%。

公司的煉油及石油化工佔新合同的佔比有所下降，總經理閆少春解釋指，傳統化工業務佔比的確有所下降，但量方面是有所上升，並指為配合中國國情及技術進步，預期煤化工業務將會有更大的發展，未來的利潤亦會上升。蔡希有補充指，公司將建立機構及設施進行海外投資，但暫未有併購計劃。

對於與銀證同期招股，蔡希有表示兩者業務性質不同，加上市場資金充裕，對公司成功發行充滿信心，又指現時未有回歸A股的時間表。

銀證首日孖展4億

銀證昨首日招股，綜合券商資料，共借出4.42億元孖展額度，約佔公開發售部分四成。輝立証券及耀才證券均指，不少散戶留待今日中煉化正式招股才決定「落飛」，料下周一為「入飛」高峰期。而輝立因推出認購20萬元以下孖展免息，故不少客戶認購金額低於該水平，未有「大飛」出現。另有傳國泰君安及海通證券（06837）為銀證共借出30億元孖展。